Börsen vände 5,6 % på timmar – om du missar de här dagarna halveras din avkastning
OMXS30 steg 5,6 procent från dagens lägsta till högsta nivå efter Trumps besked om “produktiva samtal”. I 14 av 19 historiska fall har liknande vändningar följts av fortsatt uppgång – och ofta markerat början på en ny uppgångsfas. Men det är också just de här dagarna många investerare missar – med stor effekt på avkastningen.
Från att ha fallit nära 3 procent under dagen vände Stockholmsbörsen snabbt upp. Rörelsen tillhör de kraftigaste intradagsvändningarna i modern tid – och har historiskt inträffat i några av de mest turbulenta perioderna på marknaden.
Den som sålde under nedgången riskerar därmed att ha missat hela uppgången – inom loppet av samma handelsdag.
Ett sällsynt mönster – som ofta följs av uppgång
Den här typen av rörelse uppstår inte slumpmässigt. Den sker typiskt efter en period av kraftig nedgång, följt av en snabb och bred återhämtning.
Sedan slutet av 1980-talet har liknande mönster inträffat vid 19 tillfällen. I 14 av dessa fall har börsen fortsatt upp de kommande 100 handelsdagarna, med en genomsnittlig uppgång på omkring 10 procent.
| Utfall efter signal | Antal fall | Resultat |
|---|---|---|
| Uppgång | 14 av 19 | ca +10 % i snitt |
| Nedgång | 5 av 19 | varierande |
Ett av de starkaste exemplen kom efter Rysslands- och LTCM-krisen 1998, då börsen steg 41 procent. Samtidigt visar historien att signalen inte är felfri. Under Kuwaitkrisen 1990 följdes en liknande uppgång av en fortsatt nedgång på över 20 procent, visar en genomgång av Di.
De viktigaste dagarna kommer när det känns som värst
Det som gör situationen mer avgörande än den först verkar är att dessa uppgångsdagar inte bara är signaler – de är centrala för avkastningen.
Historiska analyser visar att en stor del av börsens långsiktiga uppgång sker under ett fåtal enskilda dagar. Det innebär att en handfull dagar kan stå för en betydande del av hela avkastningen.
Att missa de 20 bästa börsdagarna över tid kan halvera den årliga avkastningen – från omkring 11 procent till under 5 procent.
Detta är också anledningen till att aktiv marknadstajming så ofta misslyckas. De största uppgångsdagarna inträffar ofta när marknadsläget upplevs som mest osäkert – vilket gör att många investerare står utanför just då.
Därför uppstår de kraftiga vändningarna
Efter en längre nedgång har många investerare reducerat risk. Positioneringen är defensiv och förväntningarna låga.
När en positiv nyhet plötsligt förändrar bilden – som signaler om minskad geopolitisk risk – tvingas marknaden snabbt positionera om. Det driver upp priserna brett och snabbt.
Effekten förstärks av att många står fel positionerade, vilket gör att rörelsen blir större än väntat.
Historiken är stark – men inte entydig
Även om majoriteten av fallen följts av uppgång finns det inga garantier.
Fallet 1990 visar att marknaden ibland reagerar för tidigt. Uppgången kom innan den underliggande krisen var löst, vilket ledde till en fortsatt nedgång.
Det gör att signalen bör ses som en sannolikhetsindikator – inte en säker prognos.
Daniel Åstrand
Vad betyder det för dig som investerare?
Den viktigaste slutsatsen är inte att börsen nödvändigtvis ska upp härifrån.
Det är att de mest avgörande dagarna ofta kommer när det känns som minst motiverat att vara investerad – och att det är just dessa dagar som i hög grad avgör den långsiktiga avkastningen.
Historiska data visar att en stor del av börsens uppgång koncentreras till ett fåtal handelsdagar. Missar man dessa får det stora konsekvenser för utfallet.
För många investerare är det därför inte nedgångarna i sig som är det största problemet – utan beteendet kring dem. Att sälja i oro och vänta på stabilitet innebär ofta att man missar återhämtningen.
Det är också därför långsiktiga strategier tenderar att fungera bättre. Ett regelbundet månadssparande innebär att man fortsätter investera oavsett marknadsläge, vilket minskar risken att stå utanför vid fel tillfällen.
Skillnaden mellan att försöka tajma marknaden och att vara konsekvent investerad blir tydlig över tid. Den som kliver av och på riskerar att missa just de dagar som driver avkastningen – medan den som är investerad hela tiden automatiskt fångar dem.
Den senaste uppgången illustrerar just detta: marknaden kan vända snabbt, och utfallet avgörs ofta inom mycket kort tid.
Daniel Åstrand