Börsens hetaste trend just nu – storbanken pekar ut sina favoriter
En ny investeringsstrategi tar Wall Street med storm. Sedan november 2025 har kapitalintensiva bolag överträffat kapitallätta med hela 25 procentenheter, drivet av investerares sökande efter skydd mot AI-störningar.
Strategin går under namnet HALO, Heavy Assets, Low Obsolescence, och bygger på tanken att bolag med tunga fysiska tillgångar är svårare att rubba med automatisering och artificiell intelligens. Det rapporterar CNBC. Utvecklingen är en del av en tydlig rotation på aktiemarknaden, där investerare i allt högre grad söker sig till just bolag med stora fysiska tillgångar.
Den pågående debatten om vilka branscher som riskerar störningar från AI har katalyserat skarpa rotationer på aktiemarknaden, där många fysiska, varuproducerande industrier är vinnare.
Ben Snider, Chief U.S. Equity Strategist, Goldman Sachs till CNBC.
Rekordorderböcker lockar kapital
Goldman Sachs mäter kapitalintensitet via ett eget nyckeltal: tillgångar exklusive kassa och immateriella tillgångar dividerat med omsättning. Bolag med höga kvoter och låg risk för teknikdisruption hamnar högst upp i HALO-portföljen.
GE Aerospace är ett tydligt exempel, med en orderbok på 190 miljarder dollar per januari 2026 och en YTD-avkastning på 8,48 procent. Minskade kapitalkostnader och ökad global capex gynnar industrisektorn brett.
Blandad bild bland HALO-bolagen
Inte alla HALO-inkluderade bolag levererar samma avkastning, vilket tabellen nedan visar.
| Bolag | YTD-avkastning | Kapitalintensitetskvot |
|---|---|---|
| Applied Materials | +36,69% | 0,8 |
| GE Aerospace | +8,48% | 2,2 |
| Meta | -0,77% | 1,1 |
| Paramount Skydance | -7,09% | 1,1 |
| Disney | -9,20% | 1,1 |
| Trade Desk | -34,14% | 1,5 |
Källa: Goldman Sachs/CNBC.
Meta ingår trots en kvot på bara 1,1, motiverat av bolagets svårkopierade marknadsposition via Facebook och Instagram. Trade Desks negativa avkastning på 34,14 procent visar att hög kapitalintensitet inte automatiskt är en garanti, utan att kvaliteten på tillgångsbasen väger tungt.
För svenska industribolag med starka balansräkningar och fysiska produktionskedjor pekar CNBC:s rapportering om HALO-trenden mot ett bredare globalt kapitalflöde som kan ge medvind, förutsatt att bolagen tydligt kommunicerar sin AI-robusthet mot investerare. Goldman Sachs har nyligen utökat sin HALO-portfölj med nya namn, ett tecken på att rotationen inte är över.