Bortglömda sektorn gör succé på börsen – upp 39 procent
Amerikanska energiaktier steg 39 procent under första kvartalet 2026 – samtidigt som S&P 500 backade 7 procent. Det är den största marginalen någonsin mellan sektorn och det breda indexet.
Bakom uppgången ligger en rad samverkande krafter: kriget i Iran som bröt ut i slutet av februari, en ny politisk ledning i Venezuela i januari, samt störningar i Hormuzsundet och attacker mot energianläggningar i Mellanöstern. Sammantaget har dessa chocker drivit upp Brent-oljan med 85 procent under 2026.
Rekordrally driver kapital mot hårda tillgångar
Energiaktier har nu stigit 14 veckor i rad, den längsta serien sedan 2007 enligt Bloomberg. Exxon Mobil och ConocoPhillips är båda på väg mot en uppgång på över 40 procent under kvartalet, och den kanadensiska energisektorn har klättrat ännu brantare med mer än 45 procent.
En del av förklaringen är en bred rotation bort från AI-exponerade teknikbolag mot så kallade hårda tillgångar, där energi ingår.
Det är en förbisedd sektor, men nu har den blivit populär igen, kanske av olyckliga omständigheter.
Rob Thummel, senior portföljförvaltare, Tortoise Capital till Bloomberg.
Starkare fundamenta skiljer 2026 från tidigare cykler
Energisektorn är inte längre densamma som vid tidigare oljebooomar. Sedan 2022 har industrin förbättrat sin kapitaldisciplin och ökat det fria kassaflödet, vilket ger bolagen en starkare fundamental position.
Producenter väntas använda högre intäkter till skuldminskning och utdelningar snarare än aggressiv expansion. Ökad efterfrågan på naturgas för AI-datacenter och ett långsiktigt behov av att fylla på strategiska oljelager ger sektorn ytterligare stöd, och amerikansk skifferproduktion väntas dessutom minska under kommande decennium.
Risken är tydlig: en avspänning i Mellanöstern kan utlösa en kortsiktig rekyl. Men även om oljepriset skulle falla 30 procent från nuvarande nivåer över 100 dollar per fat kvarstår betydande vinstpotential för de stora bolagen, vilket analytiker prognostiserar med ett riktpris runt 67 dollar per fat för aktörer som Chevron, Exxon och ConocoPhillips under 2026.