Carnegie gillar Electrolux Professional – förvärv och återköp ryms i balansräkningen
Medan Electrolux tappat nästan två tredjedelar av börsvärdet sedan 2020, pekar pilarna åt ett annat håll för avknoppningen. Electrolux Professional kombinerar starka kassaflöden med en diversifierad affärsmodell som öppnar för både förvärv och marginallyft.
Kontrasten är slående: Electrolux Professional har ett börsvärde på nästan 17 miljarder kronor, mot systerbolaget Electrolux 21 miljarder. Och det ska sägas, att dessa två bolag idag drivs helt oberoende av varandra sedan avknoppningen. Det handlar om två fundamentalt olika affärslogiker, där proffssegmentet historiskt levererar stabilare marginaler och mer förutsägbara intäkter än konsumentmarknaden.
Marginalen rör sig upp
Den justerade EBITA-marginalen steg från 11,6 till 12,1 procent ifjol, trots negativa valuta- och tulleffekter på 0,9 procentenheter.
Bolagets uttalade mål är att nå 15 procent inom några år, en nivå som dessutom är historiskt beprövad eftersom marginalen låg på 13 till 14 procent under perioden 2015 till 2018 skriver banken.
Vi ser förutsättningar för marginallyft mot målet på 15 procent och starka kassaflöden som ger utrymme för förvärv och aktieåterköp.
Carnegie, aktieanalys
Tvättdivisionen bär en tung del av lönsamheten. Den stod för ungefär hälften av rörelseresultatet 2025 och är känd för att vara mindre cyklisk än storkökssegmentet.
Förvärv och återköp ryms i balansräkningen
Det fria kassaflödet väntas överstiga 1,3 miljarder kronor per år under perioden 2026 till 2028, vilket motsvarar en kassaflödes-yield på cirka 8 procent.
Med en nettoskuld på 1,2 gånger EBITDA finns ett tydligt handlingsutrymme för nya förvärv.
Geografiskt är omsättningen bred: 62 procent i Europa, 22 procent i Amerika och 16 procent i övriga världen. Den spridningen dämpar exponeringen mot enskilda marknadssvängningar.