Cary köptes ut för 9 miljarder – nu kan det säljas för 33 miljarder

Småspararna erbjöds samma pris per aktie när Cary Group köptes ut från börsen 2022 som vid noteringen året före. Nu förbereder riskkapitalägarna en försäljning där bilglasbolaget enligt medieuppgifter kan värderas till 3 miljarder euro eller mer.

Nordic Capital och CVC har inlett en försäljningsprocess för Cary Group med målet att slutföra en affär före årsskiftet. Det rapporterar EFN med hänvisning till källor. Bland de möjliga köparna nämns EQT.

Bloomberg har tidigare rapporterat att en affär kan värdera bolaget till 3 miljarder euro eller mer.

In på 70 kronor, ut på 70 kronor

Cary Group, som tidigare hette Ryds Bilglas, noterades på Nasdaq Stockholm den 23 september 2021. Teckningskursen var 70 kronor, motsvarande ett börsvärde på cirka 9,2 miljarder kronor. Erbjudandet övertecknades flera gånger och bolaget fick över 4 000 nya aktieägare.

Nordic Capital hade varit huvudägare sedan 2018 och behöll en betydande ägarandel efter noteringen.

Drygt nio månader senare, den 29 juni 2022, lade Nordic Capital tillsammans med CVC ett uppköpsbud på 65 kronor per aktie – fem kronor under teckningskursen. Den 7 september höjdes budet till 70 kronor.

Den sista handelsdagen blev den 18 oktober 2022. Den som hade tecknat aktier i noteringen fick därmed samma pris per aktie som vid köpet.

Kraftig expansion i Europa

Sedan avnoteringen har Cary fortsatt att expandera genom förvärv i Europa. Under de tolv månaderna fram till halvårsskiftet 2026 uppgick omsättningen till 8,5 miljarder kronor. Vd Anders Jensen har indikerat att omsättningen för helåret kan närma sig 10 miljarder kronor.

Som jämförelse omsatte Cary cirka 2,1 miljarder kronor under helåret 2021. Omsättningen på rullande tolv månader är alltså ungefär fyra gånger så hög som då, efter en period av omfattande förvärv.

Nordic Capital beskriver de stigande räntorna och det förändrade marknadsklimatet 2022 som bakgrund till beslutet att köpa ut bolaget. Enligt ägaren gav privat ägande större flexibilitet i finansieringen och bättre förutsättningar att genomföra den förvärvsdrivna tillväxtstrategin.

Både försäljning och börsnotering utreds

Enligt branschtjänsten NKP M&A Insights drivs processen som en så kallad dual track med Jefferies som rådgivare. Det innebär att en försäljning och en börsnotering utreds parallellt.

KKR, Blackstone och Warburg Pincus nämns som möjliga budgivare.

En försäljning av hela bolaget skulle ge ägarna möjlighet att lämna hela innehavet i affär. Vid en börsnotering sker försäljningen ofta i flera steg, vilket också var fallet när Nordic Capital behöll en betydande ägarandel i Cary 2021.

Enligt EFN källor är målet att nå en affär före årsskiftet. Om Cary säljs till ett nytt riskkapitalbolag blir det därmed ingen återkomst till börsen i den här omgången.