Därför fortsätter bitcoin att falla – tre avgörande faktorer
När Donald Trump svors in i januari 2025 med löftet om att göra USA till världens kryptohuvudstad stod bitcoin på sin högsta nivå någonsin. Efter det fortsatte bitcoin uppåt, men idag handlas kryptovalutan för runt 63 000 dollar, drygt 50 procent lägre, och 2026 är det sämsta inledningsåret på minst ett decennium.
Fallet är inte slumpmässigt. Enligt Reuters finns det tre krafter som samverkar: ett massivt kapitalskifte mot AI-relaterade tillgångar, hårdnande konkurrens inom kryptosektorn, och en paradoxal urholkning av de egenskaper som en gång gjorde bitcoin unikt.
Institutionaliseringen vände styrkan till svaghet
Sent 2025 slog bitcoin rekord på över 125 000 dollar, och institutionella investerare rusade in. Det är just den institutionaliseringen som nu tynger kursen.
Hög volatilitet och låg korrelation med aktiemarknaden var länge bitcoins säljargument som portföljdiversifierare. Båda egenskaperna har sedan dess försvagats kraftigt.
Deribit-indexet DVOL, som mäter implicit volatilitet i bitcoinoptioner, noteras kring 47. Sedan indexets lansering 2021 och fram till april 2025 föll det knappt under 50, vilket sätter dagens nivåer i historiskt perspektiv.
Korrelationen med S&P 500 har dessutom vänt negativt: AI-drivna aktier stiger kraftigt medan bitcoin faller, och de två tillgångsslagen rör sig nu i direkt motsatt riktning. Halvledaraktier, mätt via Philadelphia Semiconductor Index, har stigit 170 procent det senaste året, medan bitcoin tappat 40 procent under samma period.
Kapitalet väljer kisel framför krypto
Enligt Reuters uppgick nettoutflödet från bitcoin-ETF:er till över 2,7 miljarder dollar under veckan fram till den 5 juni, det snabbaste utflödestempot någonsin. Totalt har 3,1 miljarder dollar lämnat bitcoin-ETF:er hittills under 2026.
Pengarna landar bland annat i halvledarfonder. De fyra största tog in över 3 miljarder dollar under enbart den första juniveckan och hela 21 miljarder dollar hittills under året.
Konkurrensen växer även inifrån kryptosektorn. Bitcoins marknadsandel har sjunkit från 63 till 56 procent på ett år, enligt CoinGecko, medan stablecoins tagit sig från 7 till nästan 13 procent av den totala kryptomarknaden.
Den dagliga handelsvolymen i stablecoinen Tether överstiger nu den sammanlagda volymen i bitcoin och ether.
Som symboltyngd bekräftelse på trycket sålde Michael Saylors bolag Strategy delar av sitt bitcoininnehav för första gången sedan 2022. Mark Dowding, CIO på RBC BlueBay Asset Management, formulerade skiftet med skarp precision:
Det är lärorikt att se hur tillgångar kan kämpa när de går från att vara månadens trend till att plötsligt bli omodernt.
Mark Dowding, CIO på RBC BlueBay Asset Management till Reuters.
Veckans nedgång på 15 procent är den kraftigaste sedan FTX kollapsade i november 2022.
Kort squeeze pressar blankarna hårdast sedan april
Trycket mot bitcoin lättade däremot under helgen. Från veckans bottennoteringar under 60 000 dollar studsade kursen upp mot 63 800 dollar, vilket satte blankarna i kläm, enligt Coindesk.
Handlare som satsat på fortsatta fall förlorade 504 miljoner dollar under 24 timmar fram till måndagsmorgonen, den största dagliga förlusten sedan slutet av april, enligt CoinGlass. Bets på uppgång förlorade till jämförelse bara 151 miljoner dollar.
Totala likvidationer inom krypto uppgick till 655 miljoner dollar och drabbade mer än 104 000 handlare. Bitcoinpositioner stod för 315 miljoner dollar och ether för 201 miljoner dollar. Den enskilt största tvångsavvecklingen var en bitcoinfuturesposition på 12,3 miljoner dollar på börsen OKX.
Rekylens momentum bromsades dock snabbt av ny geopolitisk oro.
Israel genomförde angrepp mot centrala och västra Iran tidigt på måndagen, som svar på iransk roboteld, i den allvarligaste konfrontationen sedan vapenvilan den 8 april.
Trump uppmanade Israels premiärminister Netanyahu att inte omedelbart slå tillbaka.
Bitcoin backade tillbaka mot 62 900 dollar, olja steg mer än 3 procent och asiatiska börser föll kraftigt. Volatiliteten väntas förbli hög denna vecka.
SpaceX planerar börsintroduktion på Nasdaq den 12 juni till ett fast pris om 135 dollar per aktie, med en målvärdering på 1,75 biljoner dollar och en planerad emissionslikvid på 75 miljarder dollar, vilket skulle göra det till den största börsnoteringen i historien.
Därtill väntas viktiga amerikanska inflationsdata under veckan, vilket ger marknaden ytterligare skäl att avvakta.
