Därför kan Stockholmsbörsen stå emot om AI-bubblan spricker
Osäkerheten kring amerikanska AI-investeringar har lett till oro på världens börser. Stockholmsbörsen bedöms dock av experter ha goda förutsättningar att klara en utdragen AI-frossa bättre än många andra marknader.
De senaste veckorna har det talats mycket om en eventuell AI-bubbla. Det har kommit flera varningar från framstående finansprofiler, däribland Ray Dalio, grundare av Bridgewater Associates och till och med OpenAI:s styrelseordförande Bret Taylor.
En som inte håller med är dock Nvidias vd Jensen Huang som i samband med chipjättens senaste delårsrapport där han uppgav att ”ur vårt perspektiv ser vi något helt annat”.
De senaste dagarnas börsnedgångar har dock sin grund i ifrågasättanden av de omfattande amerikanska AI-satsningarna. Det menar Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking i en kommentar hos investeringsbanken.
Global AI-oro påverkar riskaptiten
Enligt Hedberg har investerare återigen blivit osäkra på om de stora investeringarna inom AI verkligen kommer ge tillräcklig avkastning. Han pekar även på att förändrade förväntningar om amerikansk räntesänkning har bidragit till den senaste oron.
Den här osäkerheten förväntas kvarstå under en längre period, eftersom utfallet av AI-satsningarna kommer att ta tid att utvärdera. Samtidigt kan löpande positiva nyheter från nya investeringar ge stöd till börserna på kort sikt.
Vid en fortsatt AI-frossa borde vi återigen kunna se tydliga flöden från USA-börserna till Sverige och Europa.
Karl Hedberg, aktiechef DNB Carnegie.
Stockholmsbörsens position vid AI-frossa
Stockholmsbörsen har dock en lägre exponering mot AI-sektorn än de amerikanska marknaderna, fortsätter Hedberg. Det innebär att nedgångar relaterade till AI-skepsis slår igenom mindre direkt här.
På kort sikt kan Stockholmsbörsen ändå påverkas av ett generellt minskat risktagande bland investerare globalt. Men på längre sikt finns faktorer som talar till Stockholmsbörsens fördel.
Vinsttillväxten väntas återhämta sig, delvis tack vare en svensk ekonomi som befinner sig tidigt i återhämtningsfasen. Dessutom är börsens värderingar på nivåer som bedöms rimliga jämfört med andra marknader.
Om AI-oron håller i sig kan kapital komma att omfördelas från USA till europeiska aktiemarknader, där Sverige kan bli en relativ vinnare.
Effekter av en möjlig fred i Ukraina
Vid en fredlig lösning på Ukrainakonflikten bedöms skogssektorn kunna gynnas särskilt genom lättade sanktioner och lägre råvarukostnader. Även andra svenska företag kan få draghjälp om återuppbyggnaden av Ukraina startar, bland annat inom maskiner, energi och teknik.