Data visar: Lägre börsvolatilitet med Trump än utan
Många upplever nog att börsen varit särskilt volatil under Donald Trumps presidentperioder. En ny analys från Finwire visar dock att svängningarna varit lägre med Trump vid makten än under andra delar av 2000-talet.
Uppfattningen att marknaden blivit mer instabil under Donald Trumps styre är utbredd, särskilt med tanke på de omfattande handelsåtgärder som införts under hans mandatperioder. Men enligt Finwires genomgång av börsdata har den samlade volatiliteten varit lägre på både den amerikanska och svenska börsen när Trump varit president.
Lägre volatilitet i både USA och Sverige
Finwire har, baserat på historiska indexdata, jämfört börssvängningarna under Trump-perioderna (2017–2019 samt 2025) med övriga år sedan 2000, med undantag för finanskrisen 2008 och pandemiåret 2020. Analysen omfattar det amerikanska S&P 500-indexet, VIX-indexet – som speglar marknadens förväntade svängningar – samt svenska OMXS30. Det framkommer i en artikel som publiceras på Nordnetbloggen.
Resultatet visar att såväl realiserad som förväntad volatilitet varit lägre under perioder med Trump som president. I USA har den årliga realiserade volatiliteten i S&P 500 uppgått till 14,7 procent med Trump, jämfört med 17,9 procent utan honom. Motsvarande siffror för VIX, som speglar optionsmarknadens förväntningar, är 14,8 procent mot 18,6 procent.
| Mått | Tidsintervall | Trump (%) | Icke-Trump (%) | Skillnad |
|---|---|---|---|---|
| Realiserad volatilitet S&P 500 | År | 14,7 | 17,9 | -3,2 |
| Realiserad volatilitet S&P 500 | Månad | 12,4 | 15,5 | -3,1 |
| Realiserad volatilitet S&P 500 | Vecka | 11,6 | 14,7 | -3,1 |
| Förväntad volatilitet VIX | År | 14,8 | 18,6 | -3,8 |
| Förväntad volatilitet VIX | Månad | 15,2 | 17,6 | -2,4 |
| Förväntad volatilitet VIX | Vecka | 14,9 | 17,8 | -2,8 |
Källa: Finwire.
För Stockholmsbörsen är skillnaderna ännu tydligare. Den årliga volatiliteten i OMXS30 var under Trump-perioderna 14,1 procent, att jämföra med 20,6 procent under övriga år.
| Mått | Tidsintervall | Trump (%) | Icke-Trump (%) | Skillnad |
|---|---|---|---|---|
| Realiserad volatilitet OMXS30 | År | 14,1 | 20,6 | -6,5 |
| Realiserad volatilitet OMXS30 | Månad | 13,4 | 20,0 | -6,6 |
| Realiserad volatilitet OMXS30 | Vecka | 12,3 | 19,0 | -6,7 |
Källa: Finwire.
Enskilda nedgångar men få breda kriser
Trots återkommande politiska utspel och snabba rörelser i enskilda aktier eller sektorer har några större breda börsras inte inträffat under Trumps perioder vid makten. Nedgångarna har oftast begränsats till tekniska korrigeringar snarare än långvariga kriser.
Vid vissa tillfällen har S&P 500 fallit mer än 10 procent från tidigare toppnivåer, men återhämtningen har varit relativt snabb. Under våren 2025, när nya tullar presenterades, noterades den största enskilda dagsnedgången på 4,8 procent sedan pandemin, vilket var den kraftigaste dagliga nedgången under Trumps andra mandatperiod, men fallet blev inte långvarigt.
Analysen indikerar att investerare med tiden blivit bättre på att tolka och snabbt prisa in politiska besked, vilket kan ha bidragit till att dämpa den övergripande volatiliteten.
Branschspecifika svängningar
Osäkerheten har ofta varit koncentrerad till vissa aktier, råvaror eller sektorer. Exempelvis har försvarsbolag, energiföretag och exportinriktad industri reagerat kraftigt på handelspolitiska utspel, särskilt i exportberoende ekonomier som Sveriges.
Slutsatsen är att börsen som helhet uppvisat mindre volatilitet under Trump, även om svängningarna varit stora i vissa branscher vid enskilda tillfällen.