Deutsche Bank synar svenska nätmäklare – här är favoriten

Deutsche Bank inleder bevakning av de båda dominerande svenska nätmäklarna Avanza och Nordnet. Bara en av aktierna får köprekommendation. Samtidigt slopar samma bank köprådet för en annan stor spelare inom finansiella sektorn. 

Det är Avanza som tilldelas rekommendationen köp med riktkursen 440 kronor. Det innebär en uppsida på 16 procent från nuvarande kurs.

Avanza lockar med undervärdering och dansk potential

Bakom köprekommendationen finns tre konkreta argument. Deutsche Bank pekar på Avanzas möjlighet att ta en större andel av kundernas totala sparande, en värdering under det historiska genomsnittet samt Danmark som en outnyttjad tillväxtmarknad.

Bankens vinstprognoser för Avanza 2026–2028 ligger omkring 9 procent över konsensus. Det är en markant avvikelse som signalerar att Deutsche Bank räknar med ett betydligt starkare resultat än vad marknaden i stort förväntar sig.

Nordnet inlåst i sin egen framgång

Nordnet får rekommendationen behåll och riktkursen 333,20 kronor. Nordisk skala och högre lönsamhet erkänns som verkliga styrkor.

Deutsche Bank bedömer dock att dessa kvaliteter redan återspeglas fullt ut i aktiekursen. Ytterligare uppsida ses som begränsad.

Den planerade expansionen i Tyskland bedöms som en möjlighet men är samtidigt förknippad med högre genomföranderisk än i bolagets beprövade nordiska hemmamarknader.

Slopat köpråd för tysk storbank

Samtidigt sänker Deutsche Bank i en annan analys rekommendationen för Commerzbank till behåll från köp och upprepar riktkursen 42 euro.

Banken bedömer att flera viktiga kursdrivare, däribland högre räntenetto, stora kapitalåterföringar och ett förbättrat sentiment kring Tyskland, redan har spelat ut eller är välkända av marknaden.

Efter den senaste tidens starka kursutveckling handlas Commerzbank till P/E 10,9 för 2027, en mindre premie mot sektorn. Deutsche Bank bedömer att en stor del av de positiva drivkrafterna redan är inprisade, medan osäkerheten kring bolagets framtida strategi begränsar utrymmet för fortsatt omvärdering.