Dubbla köpstämplar – och namnbyte – inför stora avknoppningen

Spelkoncernen Embracer planerar att knoppa av dotterbolaget Coffee Stain i december. Analytiker ser möjligheter till högre värdering och pekar på starka kassareserver efter uppdelningen.

Embracer har haft en svag kursutveckling under hösten, men inför avknoppningen av Coffee Stain skönjer flera marknadsbedömare ett nytt läge.

Sajter som Privata Affärer och Placera rapporterar att både Embracer och det blivande självständiga Coffee Stain kan gynnas av omstruktureringen.

Stora kassareserver – och namnbyte väntas

I samband med att Coffee Stain blir ett eget bolag väntas det få med sig cirka 500 miljoner kronor i nettokassa. De resurserna kan användas för framtida investeringar, utdelningar eller återköp av aktier.

Kvarvarande Embracer, som efter avknoppningen byter namn till Fellowship, får en nettokassa på drygt fyra miljarder kronor. Det pågående återköpsprogrammet på 500 miljoner avslutas i början av december.

Bolagets kassaflöde och finansiella position bedöms som stabil, vilket öppnar för fortsatta återköp och eventuella utdelningar även framåt.

Analytiker ser köplägen

Analytiker anser att Coffee Stain kan komma att värderas högre än nuvarande Embracer, bland annat tack vare bättre kassaflöde och möjligheter att göra förvärv.

Samtidigt har Embracers aktie tappat 25 procent sedan oktober, vilket enligt vissa bedömare skapar en intressant ingångsnivå för långsiktiga investerare.

Pareto Securities vidhåller sin köprekommendation på Embracer och lyfter fram bolagets långsiktiga potential inom teknik, media och telekom (TMT).

De noterar att spelsläppen på kort sikt är färre, men förväntar sig flera nya spelannonseringar inom det kommande året, vilket kan stödja kursutvecklingen.

Framtiden för Fellowship och Coffee Stain

Mot slutet av räkenskapsåret 2025/26 lanserar Fellowship nya titlar som Reanimal och Gothic 1 Remake, vilket väntas stärka kassaflödet.

För Coffee Stain kan det kommande kvartalet vara utmanande, men utsikterna förbättras mot slutet av året och under det efterföljande räkenskapsåret.

Efter uppdelningen blir det tydligare hur kassareserver och framtida vinster kan användas, och marknaden förväntar sig att detta ska avspeglas i aktiekurserna för de båda bolagen under 2026.

Kort om analytikernas syn på Embracer:

• Pareto har en riktkurs för Embracer på 140 kronor.
• Pareto ser potential för rörelseresultatet att överträffa konsensus med 19 procent 2026/27 och med 9 procent 2027/28.
• Privata Affärer tycker aktien är värd en chansning och ser en möjlig uppsida om 30 procent inom det närmaste halvåret.