Efterträdaren på väg mot Warren Buffetts rekord – ”attraktiv defensiv investering”
Dagen innan Warren Buffett meddelade sin avgång förra året satte Berkshire Hathaway sin dittills högsta aktiekurs. Nu, 15 månader senare, är efterträdaren Greg Abel på väg tillbaka till de nivåerna – och analytikerna på Wall Street gillar att han sätter den stora kassan i arbete.
Klass A-aktien klättrade under måndagen med upp till 3,3 procent till 806 102,81 dollar. Det är bara en procentenhet från rekordstängningen på 809 350 dollar den 2 maj 2025 – den sista handelsdagen innan Buffett chockade marknaden med att berätta om sin avgång.
Kassan sätts i arbete – och marknaden belönar det
Berkshires kassaposition sjönk till 364,7 miljarder dollar per den 30 juni, ned från rekordnivån 380,2 miljarder dollar tre månader tidigare. Det är precis den rörelse investerarna velat se.
Under andra kvartalet genomförde Berkshire återköp för 4,5 miljarder dollar. Det ska ställas mot blott 235 miljoner dollar under första kvartalet. Ytterligare 3,4 miljarder dollar i återköp lades till i juli, enligt Barron's uppskattning baserad på aktieantalet i kvartalets 10-Q-rapport.
Återköpen hör till de mest aggressiva i Berkshires historia. De tolkas som en signal om att Abel och Buffett ser aktien som attraktivt värderad.
Utöver återköpen köpte Berkshire aktier i andra bolag för 23,5 miljarder dollar under kvartalet. Däribland ingick en investering på 10 miljarder dollar i Alphabet, moderbolaget till Google och YouTube.
Starka siffror – men eftersläpning kvarstår
Rörelseresultatet steg 16 procent till 12,98 miljarder dollar. Omsättningen växte med 10 procent, den starkaste takten på mer än två år av i stort sett stagnation.
Nettoresultatet mer än fördubblades till 25,67 miljarder dollar, inklusive orealiserade värdeuppgångar i innehav som Alphabet och Apple. Bilförsäkringsbolaget Geico tyngde dock något med stigande skadekostnader.
Klass B-aktien är upp 6 procent hittills i år. S&P 500 har avkastat cirka 14 procent under samma period, och eftersläpningen är ännu ett faktum.
Vi ser fortsatt Berkshire som en attraktiv defensiv investering, med stöd av en stark balansräkning, uppsida i vinsterna från operativa förbättringar och en kapitaldeployering i förvärv och återköp. Aktien handlas nu till tre procents rabatt mot vår uppskattning av det verkliga värdet.
Brian Meredith, analytiker UBS enligt Barron's.
UBS-analytikern höjer sin riktkurs till 906 000 dollar per klass A-aktie och behåller sin köprekommendation. KBW-analytikern Meyer Shields kallar kvartalet "very solid" men behåller "underperform"-rating med hänvisning till makroosäkerhet och prissättningspress inom skadeförsäkring.
Förvärvet av husbyggaren Taylor Morrison för 8,5 miljarder dollar avslutades i juli. Sammantaget uppgår Berkshires kapitalallokering efter kvartalsskiftet till minst 10,1 miljarder dollar. Reuters noterar att aktien nu handlas nära Merediths uppskattade verkliga värde på 810 000 dollar, vilket begränsar den kortsiktiga uppsidan.
Mattias Malmqvist