Ericsson ras: Så kommenterar analytikerna rapporten
Ericssons aktie dyker under tisdagsförmiddagen. Som mest var aktien ned över tio procent – den största intradagsnedgången sedan januari 2025. Analytikerna på fem banker levererar dock en märkbart lugnare bild än kursfallet antyder.
Rapporten för det andra kvartalet 2026 var inte felfri. Omsättningen på 52,7 miljarder kronor landade ungefär två procent under konsensus, och bolaget varnar själv för press på nätverksdivisionens marginaler under andra halvåret.
Aktien straffades hårt och var som mest ned över tio procent, men återhämtade sig sedan något. Vid klockan 10.50 var nedgången runt åtta procent.
Justerad ebita slog konsensus trots lägre omsättning
Bakom omsättningstappet döljer sig dock en viktig detalj: fallet förklaras av lägre patentintäkter, inte av svagare kärnverksamhet. Justerad ebita nådde 6,9 miljarder kronor, tre procent över konsensus, och kassaflödet var positivt trots ökat rörelsekapital inför leveranser senare i år.
Ålandsbanken kallar rapporten stark och räknar inte med några större vinstrevideringar, rapporterar Finwire. Banken lyfter fram solid underliggande utveckling i både Networks och Cloud.
Kursreaktionen bör bli relativt neutral (men minns att en 'normal' rapportdag för Ericsson är ±7%...)
Ålandsbanken
Kommentaren sätter kursrörelsen i perspektiv. Ett fall på sju procent ryms alltså inom vad marknaden historiskt betraktar som brus för Ericssons aktie.
Marginalvarningarna delar analytikerkåren
Bilden är inte entydig. Barclays varnar för tilltagande motvind under andra halvåret och bedömer att den implicerade ebita-nivån för tredje kvartalet kan hamna ett ensiffrigt medelhögt procenttal under marknadens förväntningar.
Morgan Stanley pekar på att prognosen för Networks bruttomarginal ligger ungefär två procent under konsensus. Banken bedömer rapporten som något svag, framför allt inom nätverksdivisionen.
Jefferies och Citi landar däremot mjukare. Jefferies kopplar det lägre försäljningstalet till leveranstidpunkter i Indien snarare än strukturella problem, och noterar att försäljningen var circa en procent lägre än väntat.
Citi beskriver rapporten som överlag i linje med förväntningarna. Kostnadskontroll kompenserade för den svagare omsättningen och bruttomarginalen i Networks höll sig motståndskraftig under kvartalet.
Den sänkta prognosen för Networks bruttomarginal till omkring 49 procent i tredje kvartalet var enligt Jefferies väntad och förklaras av en högre andel utrullningsprojekt. Avgörande framöver blir enligt Citi om Ericssons prisförhandlingar räcker för att skydda bruttomarginalen när komponentkostnaderna väntas accelerera in i 2027.
Trots dagens fall är aktien upp 16 procent sedan årsskiftet och 36 procent på ett år. Hur marginalerna i Networks utvecklas under tredje kvartalet blir det första riktiga provet på om bolagets egna varningar var välgrundade.