Fem chipaktier billigare än S&P 500 – trots klart högre tillväxtförväntningar
Halvledarbranschen fortsätter att skörda frukterna av AI-boomen, med snabbt växande intäkter och starka kassaflöden. Samtidigt handlas flera av sektorns största bolag till lägre värderingar än S&P 500 – trots att de väntas växa betydligt snabbare.
En genomgång från MarketWatch, baserad på data från FactSet, pekar ut fem bolag i PHLX Semiconductor Index som kombinerar lägre forward P/E än S&P 500 med högre förväntad försäljningstillväxt och starkare fritt kassaflöde. Det handlar om Micron, SK Hynix, NXP Semiconductors, Nvidia och Qualcomm.
Siffrorna visar ett tydligt värderingsgap
S&P 500 handlas till ett forward P/E på 19,3 gånger. Bland de fem chipbolagen sticker Micron och SK Hynix ut mest – båda handlas till omkring 6 gånger den väntade vinsten.
Microns multipel har samtidigt sjunkit från 8,3 vid årsskiftet, trots att bolagets försäljning väntas växa med i genomsnitt 34,4 procent per år mellan 2026 och 2028. För SK Hynix är motsvarande CAGR 34,0 procent.
De övriga tre bolagen är NXP Semiconductors med P/E 13,9, Nvidia med 17,5 och Qualcomm med 17,8.
Nvidia sticker samtidigt ut rejält på tillväxtsidan. Försäljningen väntas öka med i genomsnitt 51,7 procent per år fram till 2028.
Stora återköp kan lyfta värderingarna
Flera av bolagen använder dessutom sina starka kassaflöden till stora återköp av egna aktier.
Nvidia har höjt sin återköpsauktorisation med 150 miljarder dollar till totalt 235 miljarder, medan Micron förbereder ett större program när restriktionerna kopplade till Chips and Science Act lättar i december.
UBS räknar samtidigt med att Microns fria kassaflöde kan nå 155 miljarder dollar nästa år och 225 miljarder 2028. Även SK Hynix har annonserat återköp på omkring 29 miljarder dollar.
Enligt MarketWatch bedömer J.P. Morgan-analytikern, Jay Kwon, att kombinationen av långsiktiga kundavtal och återköp kan bli en viktig drivkraft för en högre värdering.
Gemensamt för alla fem bolagen är att den förväntade fria kassaflödesavkastningen ligger över S&P 500:s 2,26 procent. Micron och SK Hynix sticker ut mest, med nivåer på omkring 12 procent.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…