Finanshus går emot börsoptimismen – spår ras på över 35 procent för S&P 500

Medan flera mäklarhus räknar med fortsatt börsuppgång varnar brittiska Panmure Liberum för ett kraftigt bakslag. Finanshuset spår att S&P 500 faller till 5 000 punkter vid utgången av 2027 – en nedgång på över 35 procent från den senaste stängningen.

Enligt Reuters går prognosen tydligt emot flera andra mäklarhus, som räknar med att S&P 500 når minst 8 000 punkter redan vid årets slut och fortsätter upp nästa år.

Indexet stängde senast på 7 722,72 punkter och har stigit 12,8 procent hittills i år. Uppgången, som började i oktober 2022, har därmed fortsatt trots ihållande inflation, högre räntor och periodvis svalare AI-optimism.

Högre räntor kan bryta uppgången

Enligt Reuters pekar Panmure Liberums analytiker, Joachim Klement, framför allt på stigande obligationsräntor och risken för ytterligare räntehöjningar. Om utvecklingen fortsätter kan börsuppgången ta slut tidigare än många investerare räknar med, enligt hans bedömning.

Om vi fortsätter se högre obligationsräntor och räntor tror vi att slutet på tjurmarknaden kan komma tidigare än många investerare tror.

Joachim Klement, analytiker på Panmure Liberum, enligt Reuters.

Ränteoron har stöd i centralbankernas senaste agerande. Den 16 september höjde Federal Reserve styrränteintervallet med 0,25 procentenheter till 3,75–4 procent. Fed beskrev samtidigt inflationen som fortsatt förhöjd, även om ekonomin växer i god takt.

Bolagsvinsterna blir nästa test

Samtidigt finns starka argument för den mer optimistiska börssynen. Enligt FactSets rapport inför rapportsäsongen väntas S&P 500-bolagens vinster öka med 29,5 procent under tredje kvartalet jämfört med året före. Samtliga elva sektorer väntas redovisa vinsttillväxt.

Analytikerna har dessutom höjt sina vinstprognoser under kvartalet, medan de normalt brukar sänka dem. Det visar att förväntningarna på bolagen fortfarande är starka.

Även Klement medger att vinsttillväxten och en motståndskraftig ekonomi ger stöd åt aktier. Rapporterna för tredje kvartalet och bolagens utsikter för 2027 blir därför viktiga test av om stödet kan bestå.

Motsättningen handlar därmed om hur länge starka vinster kan väga upp högre räntor. Panmure Liberum räknar med att räntetrycket till slut tar över – medan de mer optimistiska prognoserna bygger på att bolagen fortsätter leverera.