Förslaget: En gemensam europeisk börs ska göra Europa mer attraktivt

Allt fler europeiska företag väljer att börsnoteras i USA i stället för på hemmaplan. Ett förslag om en mer sammanhållen europeisk aktiemarknad lyfts nu fram som en lösning för att behålla bolagen inom Europa och skapa bättre förutsättningar för både företag och investerare.

Den tyska förbundskanslern Friedrich Merz sa i oktober att han vill se en gemensam europeisk börs för att säkerställa ekonomisk självständighet och behålla de största bolagen på Europas börser.

Diskussionen aktualiserades bland annat när svenska Klarna i höstas valde att notera sig på den amerikanska marknaden. Enligt Dagens industri menar professor Björn Hagströmer att en gemensam europeisk börs kan öka attraktiviteten för noteringar inom Europa.

Gemensam börs kan locka fler bolag

Ett enat europeiskt börssystem skulle göra det möjligt för företag att nå hela Europas investerarbas genom en och samma notering. Detta skulle, enligt Hagströmer, leda till ökad likviditet och potentiellt högre värderingar på aktiemarknaden.

Större börser har skalfördelar. Det blir billigare för börserna och man kan då ta lägre avgifter i olika led och man når en större investerarbas, vilket är bra för likviditeten.

Björn Hagströmer, professor i finansiell ekonomi på Stockholms universitet.

Han påpekar att även om vissa börser i Europa redan har konsoliderats, agerar de fortfarande mestadels på nationell nivå när det gäller nya noteringar. I USA fungerar systemet annorlunda, då företag oavsett delstat kan noteras på en gemensam marknad och därmed nå samtliga amerikanska investerare.

Hagströmer ser även fördelar med att flera börsoperatörer konkurrerar om noteringar, vilket kan gynna företagen genom bättre villkor. I nuläget domineras svenska börsnoteringar av en eller två aktörer, och han lyfter frågan varför exempelvis Euronext inte konkurrerar mer aktivt i Sverige.

Lokala börser viktiga för mindre företag

Samtidigt understryker Hagströmer att lokala börser fortsatt har en viktig roll, särskilt för mindre bolag. För dessa företag kan en väl fungerande lokal börs vara avgörande för att möjliggöra tillväxt och utveckling.

Han anser att de stora bolagens beslut att lista sig i USA framför Europa främst har symbolisk betydelse och tror inte att det nödvändigtvis får stor påverkan på den svenska ekonomin i stort.