Från rekord till ras – så tror investerarna att guldet utvecklas resten av året
Den 29 januari 2026 nådde guldpriset 5 595 dollar per troy uns – den högsta nivån någonsin. Fyra månader senare hade nästan en fjärdedel av värdet försvunnit. Ironiskt nog blev det kriget, som många trodde skulle lyfta guldet ytterligare, i stället katalysatorn för raset.
Enligt Moneyweek blev 2025 guldets starkaste år sedan 1979. Priset steg 64 procent och fortsatte uppåt in i 2026 i en takt som normalt tar flera år att uppnå. Under den mest intensiva uppgången ökade guldpriset med omkring 1 000 dollar på bara en månad.
Normalt sett tar det år att vinna 1 000 dollar på guld.
Nitesh Shah, chef för råvaru- och makroekonomisk forskning på WisdomTree enligt Moneyweek.
Likviditeten blev en fälla
När kriget mot Iran bröt ut i slutet av februari 2026 väntade sig många investerare att guldet skulle leva upp till sin klassiska roll som säker hamn. I stället föll priset med 24,2 procent fram till den 13 juli.
Förklaringen ligger i hur marknader fungerar under perioder av extrem stress. Nitesh Shah, chef för råvaru- och makroekonomisk forskning på WisdomTree, beskriver, enligt Moneyweek, hur investerare ofta säljer sina mest likvida tillgångar för att täcka förluster någon annanstans i portföljen. Guld är lätt att omsätta – och efter den kraftiga uppgången fanns dessutom stora vinster att hämta hem.
Liknande mönster kunde ses både efter terrorattackerna den 11 september 2001 och under finanskrisen 2008. Enligt Shah hade guldpriset redan nått nivåer som var svåra att motivera och en korrigering hade inletts redan före krigsutbrottet. Konflikten blev därför snarare en utlösande faktor än den ursprungliga orsaken till nedgången.
Investerarna ser ett köpläge ur raset
Trots den kraftiga korrektionen är framtidstron fortfarande stark. I en enkät från BullionVault med 953 ädelmetallinvesterare, som Moneyweek rapporterat om, uppskattas guldpriset till i genomsnitt 4 665 dollar per troy uns vid årets slut. Det motsvarar en uppgång på 16,6 procent från stängningskursen den 13 juli.
Guld har länge setts som den tillgång som stiger i kris, men investerare säger i dag att det är penningpolitiken som spelar störst roll.
Adrian Ash, forskningsdirektör, BullionVault
28 procent av de tillfrågade pekar ut penningpolitiken som den viktigaste prisdrivaren under andra halvåret 2026. Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad i april och juni, men flera bedömare ser en risk för nya räntehöjningar senare under året – något som historiskt brukar vara en motvind för guldpriset.
Guld har länge setts som den tillgång som stiger i kris, men investerare säger i dag att det är penningpolitiken som spelar störst roll.
Adrian Ash, forskningsdirektör på BullionVault enligt Moneyweek.
Samtidigt fortsätter flera långsiktiga efterfrågefaktorer att stärkas. Kinesiska försäkringsbolag och indiska pensionsfonder fick möjlighet att investera i guld i början av 2025, samtidigt som guldstödda kryptotokens, som Tether Gold, gjort metallen mer lättillgänglig för digitala investerare världen över.
Enligt Moneyweek lyfter Tom Stevenson, investeringsdirektör på Fidelity International, diversifieringsargumentet: när aktier och obligationer rör sig i takt behöver portföljer alternativa tillgångar. Raymond Backreedy, CIO på Sparrows Capital, konkretiserar med en tumregel om 3 till 10 procents guldallokering i multiassetportföljer via guldbaserade ETC:er.
BullionVault genomförde sin enkät mellan den 27 juni och den 7 juli. Nästa stora prövning för guldmarknaden väntas bli Federal Reserves räntebesked under hösten – ett beslut som kan avgöra om årets kraftiga korrigering blir ett tillfälligt hack i kurvan eller början på en mer långvarig nedgång.
Dennis Jerkovic