Guld eller Bitcoin – vilken tillgång har bäst skydd mot kriser?

Debatten om vad som utgör en säker hamn för investerare har intensifierats när bitcoin utmanar guldets traditionella status. En aktuell studie från Duke University visar dock att skillnaderna mellan dessa tillgångar är större än likheterna, särskilt under perioder av finansiell oro.

• Guld behåller rollen som stabil tillflykt vid marknadsoro.
• Bitcoin visar högre risknivå och större volatilitet än guld.
• Båda tillgångarna kan bidra till portföljdiversifiering, men med olika riskprofil.

Innehåller annonslänkar till eToro.

Studien, som publicerats av Campbell Harvey vid Duke University och refereras av Morningstar, analyserar guldets och bitcoins egenskaper i rollen som säker hamn och deras prestanda under osäkra marknadsförhållanden.

Guld och bitcoin – likheter och skillnader

Både guld och bitcoin är resurser med begränsad tillgång och svåra att förfalska. Båda kräver stora mängder energi vid utvinning, men bitcoinbrytning är än mer energikrävande.

Ingen av tillgångarna genererar kassaflöde, och de har båda haft låga inflationsnivåer under de senaste åren. Guldets årliga inflation låg på 1,75 procent 2024, medan bitcoins inflationstakt minskat till 1,1 procent samma år.

En viktig skillnad är att guldbrytning är geografiskt bunden, medan bitcoinbrytning är mobil och kan flyttas globalt. Priskorrelationen mellan guld och bitcoin var nära mellan 2022 och 2024 men började divergera under 2025, enligt analysen.

Under perioder av marknadsstress eller geopolitisk oro har guld visat sig vara mer stabilt. Bitcoin har däremot uppvisat hög volatilitet och rört sig i linje med andra riskfyllda tillgångar, vilket kan förstärka svängningarna i en portfölj snarare än att dämpa dem.

💡 Läs mer: Vill du själv börja investera i guld och/eller bitcoin? Läs våra guider investera i guld och investera i bitcoin börja för att komma igång steg för steg.

Unika risker och regulatoriska faktorer

Både guld och bitcoin möter egna risker. Bitcoins energiförbrukning är föremål för kritik, men guldbrytning har också betydande miljöpåverkan, såsom gruvavfall och påverkan på ekosystem.

Guld är som fysisk tillgång utsatt för risken att beslagtas, medan bitcoin är mer motståndskraftigt mot statlig kontroll tack vare sin decentraliserade struktur.

Ingen av tillgångarna är erkänd som lagligt betalningsmedel i de flesta länder. Bitcoin har endast denna status i El Salvador, medan guld förbjöds i USA under perioden 1933–1974 och bitcoin är helt förbjudet i Kina samt delvis i Indien. Båda tillgångarna kan alltså påverkas av förändrade regleringar.

Bitcoin är mindre likvid och har minst fyra gånger så hög volatilitet som guld. En större försäljning av bitcoin kan orsaka betydande prisfall, medan motsvarande transaktion i guld sannolikt har en betydligt mindre marknadspåverkan.

Bitcoin står också inför potentiella hot från teknikutvecklingen, som kvantdatorer och attacker mot blockkedjan. Guld har i sin tur en unik risk genom möjligheten att i framtiden skapa mer guld via tekniska framsteg, vilket kan påverka tillgång och pris.

Bitcoin vs guld – varför bara välja ena?

Harveys slutsats är att bitcoin inte bör betraktas som en direkt ersättare till guld när det gäller skydd mot risk. Båda tillgångarna kan dock bidra till diversifiering i en portfölj, men de utsätts för olika typer av risker och bör inte användas som fullständiga substitut.

Sammanfattningsvis bekräftar studien att guld fortsatt är det främsta valet för investerare som söker stabilitet under osäkra tider. Bitcoin kan ge ytterligare diversifiering men innebär högre volatilitet och särskilda tekniska risker.

För investerare är det viktigt att kontinuerligt omvärdera sina portföljstrategier i takt med att marknadsrelationer och regelverk förändras.