Håller börsyran i sig? Så säger experterna
Stockholmsbörsen steg fyra procent på onsdagen, den kraftigaste endagsuppgången på månader, efter nattens besked om vapenvila mellan Iran och USA. Men analytiker varnar för kortlivad eufori, och experterna är djupt oeniga om vad uppgången egentligen är värd.
Stockholmsbörsen lyfter brett med verkstad och gruvbolag i förarsätet. Räntekänsliga aktier som EQT stiger när obligationsräntorna faller, medan defensiva sektorer som teleoperatörer och läkemedel tappar mark i sektorrotationen.
Eufori möter skepticism
Överenskommelsen är en två veckor lång vapenvila, tillkännagiven av Donald Trump och den iranska regimen. Patrick Thomenius, analytiker på IG Markets, är tydlig med sin tveksamhet, enligt Omni Ekonomi.
Iran hävdar att USA gått med på deras 10-punkter men det tvivlar jag starkt på.
Patrick Thomenius, analytiker på IG Markets.
Matt Simpson, analytiker på Stone X, bekräftar rallyt men med ett distanserat lugn: marknaden har fått grönt ljus just nu, men komplexiteten väntar runt hörnet. Martin Whetton, finansmarknadschef på Westpac, går längre och menar att det krävs en mer varaktig fred innan risksentimentet verkligen återvänder.
Carl-Henrik Söderberg, sparekonom på Nordnet, förklarar mekaniken bakom rörelsen: kapital som flytt marknaden under krisveckorna måste nu skynda sig tillbaka för att inte tappa avkastning.
Denna 'FOMO-trade' kan sannolikt elda på uppgångarna ytterligare i det korta perspektivet.
Carl-Henrik Söderberg, sparekonom på Nordnet.
Brentoljan har fallit brant och handlas nu med marginal under 100 dollar per fat, ned från toppnoteringen på 112 dollar i slutet av mars. Vapenvilan frigör 10–13 miljoner fat som suttit fast på fel sida Hormuzsundet, men analytikern Saul Kavonic på MST Marquee ser en mörkare långsiktig bild, enligt Omni Ekonomi.
Även med ett fredsavtal kan Iran ha fått modet att hota Hormuzsundet mer frekvent i framtiden, och marknaden kommer att prisa in den risken framöver.
Saul Kavonic, analytiker på MST Marquee till Reuters.
"Jag tror att det här var en stor vändpunkt"
Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan föll tolv punkter till 4,2 procent på onsdagen, och på Stockholmsbörsen syns effekten direkt i räntekänsliga aktier som EQT. Räntestrategen Kellie Wood på Schroders sammanfattar stämningen på obligationsmarknaden torrt: "Jag har haft fullt upp med att köpa obligationer hela morgonen."
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, är experten med den mest hoppfulla rösten och lyfter ett mönster från tidigare konflikter.
Man har ju redan sett tendenser på den här 'Taco-traden', det vill säga att han inte vill gå så långt. Han vill inte bomba Iran sönder och samman. Nu har man en två veckors tidsfrist.
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank till Dagens industri.
Att uppgångens sammansättning inte är slumpmässig understryker Landeborn, enligt Dagens industri. Industri, bank och cykliska bolag var hennes utsedda vinnare redan vid årets ingång, en bild som konflikten satte på paus, men som nu återaktiveras.
Jag tror att det här var en stor vändpunkt. Marknaden kommer att ta lättare på hot framåt. Man är mer övertygad om att Trump inte kommer att göra allvar av dem.
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank till Dagens industri.
Börsen har som mest tappat drygt 13 procent sedan kriget bröt ut. Den begränsade nedgången tolkar Landeborn som ett tecken på att marknaden hela tiden räknat med att gemensamma ekonomiska intressen till sist skulle bromsa konflikten.
Nya börsrekord under 2026 är hennes huvudscenario, men med ett tydligt villkor: fred, eller åtminstone en förlängd paus, måste hålla.
Det verkliga testet väntar i rapportperioden som nu inleds, där bolagen tvingas redovisa hur stigande energi- och fraktkostnader slagit mot marginaler och efterfrågan. Där avgörs om optimismen är välförtjänt.
Mattias Malmqvist