Höjd prognos för försvarsjätten – efter starka kvartalet
Kepler Cheuvreux har uppdaterat sin syn på Saab efter ett starkt andra kvartal. Trots höjda intäktsprognoser förblir vissa utmaningar, särskilt gällande kassaflödet, aktuella. Värderingen av bolaget anses fortsatt vara under press.
- Saabs Dynamics enhet visar stark försäljningstillväxt
- Intäktsprognoser för 2025 och 2026 justeras uppåt
- Trots positiva utsikter är värderingen ansträngd
Enligt Finwire har Kepler Cheuvreux nyligen höjt sina intäktsprognoser för Saab för åren 2025 och 2026. Detta sker efter ett exceptionellt andra kvartal där affärsområdet Dynamics visade en betydande försäljningstillväxt och stark rörelsemarginal.
Stark tillväxt inom Dynamics
Dynamics, en av Saabs affärsenheter, rapporterade en försäljningstillväxt på 72 procent och en rörelsemarginal på 21 procent under det senaste kvartalet. Denna utveckling har lett till att Kepler justerat sina prognoser för bolagets intäkter och rörelseresultat.
Vi höjer våra intäktsprognoser för 2025 och 2026 med 3-5 procent. Givet den ökande andelen från högmarginalområden, särskilt Dynamics, innebär detta en tvåsiffrig ökning av rörelseresultatet i våra prognoser för 2026.
Kepler Cheuvreux
Trots dessa positiva justeringar påpekar Kepler att omvandlingen till fritt kassaflöde är fortsatt svag. Detta beror främst på de stora investeringar som krävs för att bibehålla tillväxttakten.
Värderingen under press
Trots de höjda prognoserna bedöms Saabs nuvarande värdering som ansträngd. Bolaget handlas till ett börsvärde på över 300 miljarder kronor, vilket motsvarar en företagsvärdering på 3,9 gånger försäljningen.
Enligt Kepler krävs en årlig försäljningstillväxt på cirka 30 procent för att rättfärdiga denna värdering, något som bedöms osannolikt med nuvarande förutsättningar. Analysfirman höjer dock riktkursen från 300 till 350 kronor men upprepar rekommendationen "minska".
Saab är verksamt inom både militärt försvar och civil säkerhet, med produkter och lösningar som sträcker sig från flygplan till fartyg och vapen. Företaget har sitt huvudkontor i Stockholm och är verksamt internationellt, inklusive i USA och Australien.