JPMorgan varnar: Två hot kan skaka börsen i sommar
Amazon rasade 12 procent i juni. Meta backade 11 procent. Samtidigt blinkar kopparpriset gult för tredje veckan i rad. JPMorgans tekniske strateg Jason Hunter pekar ut två hot som kan sätta press på marknaden under sommaren.
Magnificent Seven raderade 2,3 biljoner dollar i marknadsvärde under juni, vilket vi tidigare har rapporterat om. Medan resten av S&P 500 steg. Det är inte en vanlig nedgång, det är ett maktskifte.
Roundhill Magnificent Seven ETF föll 9 procent i juni, fondens näst sämsta månad sedan starten. Bara mars 2025, då den föll 10,5 procent, var värre.
Bara sex veckor tidigare nådde samma fond all-time high.
Mag Seven tappade - annat steg
Kontrasten är slående. Medan Mag Seven-korgen föll 6,6 procent för helåret hade S&P 493, som exkluderar de sju, klättrat 13,7 procent.
Bakom nedgången ligger sju separata bekymmer som sammanfaller.
Amazon, Meta, Microsoft och Alphabet pumpar miljarder in i AI-infrastruktur och är tillsammans redo att spendera mer än 700 miljarder dollar på AI-infrastruktur under 2026.
Nvidia möter ny chipkonkurrens. Apple pressas av stigande minnespriser och Tesla förblir lika volatilt som alltid.
Aktiemarknaden verkar ha glömt Magnificent Seven totalt.
Marta Norton, chefinvesteringsstrateg på Empower till Barron's.
It-bubblan dyker upp i analysen
Hunter pekar, enligt CNBC, på att hyperscalers kämpar med att hitta fast mark i sommar och att det riskerar att skapa ett sentimentsproblem för marknaden i stort. Parallellen han drar är obehaglig.
Oförmågan för hyperskalare att hitta en stabil grund i sommar kan skapa ett sentimentproblem för marknaden med tanke på den ojämna utvecklingen som påminner om internetbubblan och den positionsträngning som har utvecklats de senaste månaderna.
Jason Hunter, teknisk strateg på JPMorgan till CNBC.
Det är en jämförelse som få investerare vill höra. Historien ger raset en tyngre innebörd än ett vanligt sommardipp.
Kapitalet byter adress - det försvinner inte
Bilden är inte entydig. Alphabet föll 6 procent och Nvidia tappade mer än 5 procent i juni, enligt CNBC. Apple backade 7 procent och Tesla cirka 5 procent.
Samtidigt steg minneschiptillverkaren Micron Technology med 19 procent och är upp 262 procent hittills i år. Sandisk hoppade 34 procent under månaden och har stigit 756 procent under 2026 enligt CNBC.
Rotationen visar att investerare omfördelar kapital inom tekniksektorn snarare än flyr den helt. Det är i sig en mer oroande signal än ett renodlat sektorsras: ett aktivt sentimentsskifte syns tydligare i prisrörelserna än bred riskaversion.
Koppar blinkar gult
Vid sidan av Magnificent Seven-oron lyfter Hunter fram industrimetallerna som sommarens andra stora risk. Koppar är upp 8 procent i år, men är inne på sin tredje vecka av nedgång i rad.
Koppar kallas på finansmarknaderna för "Dr. Copper" av ett skäl: metallen används i allt från byggnader och infrastruktur till elektronikprodukter. Det gör priset till ett av marknadens mest tillförlitliga ledande indikatorer.
Hunter identifierar, enligt CNBC, ett så kallat toppningsmönster i prisdiagrammen för industrimetaller. Mekanismen är tidsmässig: metallpriserna rör sig före den bredare ekonomin, inte i takt med den.
Bekräftas toppningsmönstret kan konsekvenserna bli kännbara för bolagsvinster och tillväxtprognoser under hösten. Den avgörande frågan inför hösten är om AI-temat kan återvinna tillräckligt förtroende för att stabilisera de sju giganterna. Saknas den vändningen finns inga tydliga alternativ som kan bära marknaden uppåt i deras ställe.
Mattias Malmqvist