Matlådebolaget får köpstämpel – stigande lönsamhet och organisk tillväxt

E-handelsbolaget Cheffelo väntas ha inlett 2026 starkt och med stigande ebita-marginal. Ändå handlas aktien billigare än jämförbara e-handelsbolag, något Pareto kallar en attraktiv ingångsnivå.

Analyshuset upprepar sin köprekommendation och behåller riktkursen 120 kronor inför den kommande Q1-rapporten, enligt Finwire.

Tre faktorer driver tillväxten uppåt

Pareto räknar med en organisk tillväxt på 11,8 procent under det första kvartalet. Bakom siffran ligger fortsatta prishöjningar, ett högre genomsnittligt ordervärde och en leveransökning på 6 procent.

Den justerade ebita-marginalen väntas landa på 9,1 procent, upp från 6,1 procent under Q1 2025. Förbättringen förklaras av bättre produktmix, lägre marknadsföringskostnader och fortsatta skalfördelar.

Rabatten mot sektorn är möjligheten

Cheffelo prissätts till 10,2 gånger EV/justerad ebit för 2026 och 8,0 gånger för 2027, vilket motsvarar en rabatt på 4 respektive 6 procent mot jämförbara aktörer inom e-handel.

Pareto bedömer att marknaden ännu inte fullt ut prissatt in bolagets förbättrade fundamenta. Bekräftas marginallyftet när Q1-rapporten publiceras, lär rabatten snabbt krympa.