15 köptips från förvaltarna i det glödheta AI-rallyt
Micron har rusat 700 procent. Hynix steg 11 procent dagen Jonas Olavi köpte den, efter att redan ha stigit över tusen procent på ett år. Ändå fortsätter två svenska förvaltare att köpa, och nu lägger de sina kortlekar på bordet.
Både Jonas Olavis globalfond på Alpcot och Mats Wandrells globalfond på Alfred Berg är upp över 20 procent sedan årsskiftet, primärt drivet av halvledar- och AI-relaterade innehav, enligt Dagens industri.
Kursrörelserna ser ut som feltryck men är verkliga, och förvaltarna ser fortfarande köpläge.
Minneschip är "rena guldgruvan"
Olavi har länge haft Micron Technology som ett kärninnehav, och aktien har stigit cirka 700 procent sedan han började köpa. Sandisk, köpt för några veckor sedan, är redan upp 71 procent.
Drivkraften är prisuppgångarna på minneschip. Enligt Olavi har NAND och DRAM stigit 50 till 70 procent i år, ett resultat av att molnjättarnas investeringar i datacenter fortsätter att accelerera.
Wandrell delar den analysen och pekar på att Micron fortfarande handlas till omkring 8 gånger vinsten på 2027 års estimat, enligt Di.
Han bedömer att datacenterutbyggnaden håller efterfrågan hög i flera år framöver.
Förvaltarna är eniga om Micron Technology och Siemens Energy, som båda återfinns på respektive tipslista. Olavi lyfter dessutom fram "spade-bolag" som säljer infrastruktur till AI-boomen: ABB, Quanta Services och Caterpillar.
- Jonas Olavis tips: Nvidia, Hynix, Sandisk, Micron Technology, ABB, Siemens Energy, Quanta Services, Comfort Systems, ACS, Caterpillar, Cummins
- Mats Wandrells tips: Micron Technology, Seagate Technology, Western Digital, Dell Technologies, Siemens Energy, Fujikura
Pessimisten ser IT-bubblans mönster återupprepas
Analytikern Peter Malmqvist, känd som "den evige pessimisten", ser samtidigt ett oroande mönster ta form, enligt Di. Rallyt har spridit sig från de sex stora AI-kärnbolagen vidare till halvledare, minnesbolag och nu allt mer perifera chipbolag.
"Man får dansa nära utgången", är hans råd. Hellre investera i de stora AI-bolagen som Amazon, Microsoft och Nvidia, där pengarna faktiskt tjänas, än att jaga uppgångarna i periferin.
Malmqvist spådde tidigare att toppen kunde komma hösten 2026. Starkare vinstutveckling än väntat talar nu snarare för hösten 2027, men han är inte beredd att officiellt revidera sin prognos.
Rallyt är inte längre ett Wall Street-fenomen
Europa har samtidigt på allvar tagit plats i bilden. STMicroelectronics har mer än fördubblats, Nokia är upp nära 100 procent och det breda europeiska halvledarindexet Stoxx Europe Total Market Semiconductors har stigit 74 procent, mot 2 procent för Stoxx Europe 600 som helhet, enligt Realtid som hänvisar till Financial Times.
Den som investerar i Europa är desperat att ta del av AI-handeln.
Emmanuel Cau, chef för europeisk aktiestrategi på Barclays till Financial Times.
Nvidia deltog i 14 finansieringsrundor för europeiska techbolag under 2025, jämfört med en enda under 2022. Bland mottagarna fanns svenska Lovable, som fick 330 miljoner dollar.
Värderingarna på europeiska AI-aktier är dock inte okomplicerade enligt flera aktörer, skriver Realtid. STMicroelectronics handlas till P/E 37 och Aixtron till P/E 47, nivåer som ger skäl till eftertanke precis när Malmqvists varning om bubblans utsvällning känns som mest relevant.
Dennis Jerkovic