Miljardären: Därför blir 2027 ett riktigt tufft år för börsen

Han förutspådde börskraschen 1987 och har nu sett tillräckligt av den senaste tidens börsutvecklingen. Hedgefond-miljardären Paul Tudor Jones menar att 2027 riskerar att bli det svåraste börsåret på mycket länge – och han har redan tagit position för en nedgång.

Jones, grundare och investeringschef för hedgefonden Tudor Investment, uttalade sig i CNBC:s program "Squawk Box" under tisdagen.

2027 kommer att bli ett riktigt, riktigt utmanande år för aktiemarknaden.

Paul Tudor Jones

Bakgrunden till varningen är ett strukturellt skifte som Jones menar nu håller på att ta form. Under fyra år av börsuppgång har aktieåterköp samt fusioner och förvärv fungerat som en medvind för marknaden genom att minska aktiebudet.

Den dynamiken håller nu på att vända till marknadens nackdel.

AI-noteringar ökar trycket på marknaden

Stora börsnoteringar inom AI-sektorn väntas inom kort, bland annat från Anthropic och OpenAI, efter att SpaceX i somras genomförde sin notering. Därutöver väntas fler riktade aktieförsäljningar när techbolag behöver ta in kapital för att finansiera utbyggnaden av AI-infrastruktur.

Jones drar paralleller till slutet av 1990-talet, då en våg av noteringar pressade marknaden genom ett ständigt växande aktieflöde. Han pekar på en tydlig tudelning mellan bolag som gynnas av AI-boomen och de som hamnar utanför.

Vi har förmodligen den mest negativa bilden av kapitalflödena på den amerikanska aktiemarknaden sedan, säg 2002.

Paul Tudor Jones

Budgetunderskottet: en tickande mekanism

Utöver flödesdynamiken lyfter Jones USA:s växande budgetunderskott som en risk för börsen. Hans bedömning är att marknaden till slut tvingas fram åtgärder för att få kontroll över underskottet, precis som under finanskrisen 2008 och räddningsprogrammet TARP.

"Vi kommer aldrig att lösa underskotten förrän marknaden tvingar oss att göra det", sade han. "Ingen politiker kommer frivilligt att höja skatterna eller minska utgifterna. De kommer att tvingas till det."

Sannolikheten för att marknaden nu rör sig mot just en sådan tvångsmässig uppgörelse skattar Jones till 60–40. Därtill har han en lång position i olja och bedömer att oljepriset kan stiga med ytterligare 20–25 dollar efter det amerikanska mellanårsvalet.

Ett sådant scenario skulle aktiemarknaden enligt Jones "hata". Han uppger att han planerar att ligga kort marknaden under hela 2027 med motiveringen att det "finns väldigt lite värde".