Mitt i mjukvaruraset – denna europeiska jätte får köpstämpel
Traditionella mjukvarubolag har tappat mark efter en bred oro för vilka effekter generativ AI kan ha på sektorn. Trots nedgången pekar Bank of America ut tyska SAP som ett köpvärt undantag. Analytiker menar att bolaget är mindre sårbart tack vare starka skyddsvallar och AI-satsningar.
Handeln i mjukvaruaktier har präglats av kraftiga kursfall i spåren av oro för att generativ AI kan pressa vinster och öka konkurrensen i sektorn. Enligt CNBC anser dock Bank of America att nedgången är överdriven för vissa aktörer, där SAP lyfts fram som ett särskilt intressant case.
AI-oro driver nedgången i sektorn
Analytiker hos storbanken framhåller att generativ AI innebär påtagliga risker och ökad konkurrens för etablerade mjukvarubolag. Nya AI-baserade verktyg kan pressa priser och utmana existerande affärsmodeller. Samtidigt bedöms bolag med djupa kundrelationer och specialanpassade lösningar vara bättre positionerade.
I sin analys skriver Bank of America att mjukvarubolag med stark domänkunskap och integration i sina kunders verksamhet, som SAP, har konkurrensfördelar som är svåra att kopiera. Plattformar som är affärskritiska och kan integrera AI med hjälp av egen kunddata anses vara mindre utsatta för nya aktörer.
SAP:s aktie pressas trots stark grund
SAP, med huvudkontor i Tyskland och noterad på New York-börsen, har enligt Bank of America drabbats oskäligt hårt av kursfallet. Aktien har tappat 30 procent de senaste sex månaderna och är ned 19 procent hittills i år.
Bankens analytiker Frederic Boulan bedömer att bolaget värderas som om en kraftig tillväxtkollaps vore oundviklig, vilket han menar inte är sannolikt. I sin prognos räknar han med en genomsnittlig årlig omsättningstillväxt på cirka 11 procent och rörelseresultatstillväxt på omkring 15 procent fram till 2030.
”Mjukvarubolagen står inte lika inför AI-risker. Djup domänkunskap och affärsintegration är svåra att replikera, vilket gör komplexa, affärskritiska plattformar som SAP mindre sårbara när de inför generativ AI med egen kunddata.”
Frederic Boulan
Vidare framhåller Boulan att SAP:s fokus på affärsintegrerad AI väntas gynna såväl intäkter som kostnadseffektivitet. Bankens riktkurs på 308 dollar indikerar en potentiell uppgång på 56 procent från nuvarande nivåer.