Morgan Stanley ser 121 procents uppsida i SpaceX - "attraktivt värderad"
SpaceX-aktien har rasat nära 40 procent från toppnivåerna kring 225 dollar och handlas nu runt 136 dollar. Morgan Stanleys Adam Jonas ser nedgången som ett köptillfälle och håller fast vid kursmålet 300 dollar.
Bakom Jonas förnyade optimism ligger SpaceX planer på att bygga en rymdhamn i Vermilion Parish, Louisiana, till en kostnad av 100 miljarder dollar, enligt CNBC. Anläggningen, Starbase, ska dimensioneras för tusentals uppskjutningar per år.
Totalt planeras 15 startplattor vid den nya anläggningen. Det är fem gånger fler än de tre som finns i dag och långt över den kapacitet Jonas räknat med.
Hans prognoser kräver bara åtta plattor för att nå 5 800 Starship-uppskjutningar 2040. Louisiana-projektet innebär alltså en kapacitet som vida överstiger hans basscenario.
Vi tror inte att investerare förstår skalan på vad SpaceX planerar med Starship. Enligt vår bedömning är SPCX attraktivt värderat, med 10 gånger försäljningen och 25 gånger EBIT på våra prognoser för 2028.
Adam Jonas, analytiker på Morgan Stanley, enligt CNBC.
Biljondollarsbolag möter IPO-motvind
Jonas räknar med att SpaceX kan nå intäkter på 3 500 miljarder dollar 2040. Det är den långsiktiga potentialen som ligger bakom köprådet, trots att CNBC påpekar att IPO-aktier generellt har haft en svag utveckling under sitt första börsår.
SpaceX sticker samtidigt ut. Bolaget noterades redan med en värdering i biljonklassen, vilket gör jämförelser med typiska börsnykomlingar svåra.
För att aktien ska nå 300 dollar krävs att marknaden börjar prissätta mer av den framtida kapacitet som Jonas anser ännu inte återspeglas i kursen.
Så ser analytikerna på SpaceX
Enligt Stock Analysis är Wall Street överlag positivt. Bland 35 analytiker är konsensus "köp", med ett genomsnittligt kursmål på 220,35 dollar. Det motsvarar omkring 61 procents uppsida från nivåerna kring 136,5 dollar.
Spridningen är samtidigt stor, med kursmål från 75 till 450 dollar.
Än mer optimistiska bedömningar finns. En analytiker på Raymond James har satt ett kursmål på 800 dollar, vilket skulle innebära ett börsvärde kring 10 500 miljarder dollar.
I andra änden finns betydligt mer försiktiga bedömningar. Enligt IND Money uppskattar Morningstars Nicolas Owens det rimliga värdet till 63 dollar, baserat på en sannolikhetsviktad kassaflödesmodell.
Skillnaden illustrerar den stora frågan kring aktien: hur mycket av SpaceX enorma framtidspotential är redan inprisad? Trots kursfallet värderas bolaget fortfarande till omkring 2 000 miljarder dollar.
Dennis Jerkovic