Morningstar pekar ut två köplägen bland chipbolagen – ser upp till 45 procents rabatt
Marknaden räknar med att AI fortsätter lyfta halvledarbolagens vinster nästa år, men är mer tveksam till tillväxten därefter. Morningstar ser därför två möjliga fynd att köpa, som enligt analyshusets värderingar handlas med 30 respektive nästan 45 procents rabatt.
Bakom rabatterna finns två av de största namnen inom AI-chip: Nvidia och Broadcom. I Morningstars podcast menar chefsmarknadsstrategen, Dave Sekera, att marknaden räknar med stark tillväxt under 2027, men är mer tveksamma till hur länge den kan fortsätta.
Oron kring AI-aktier handlar om hur länge teknikjättarna fortsätter att öka sina investeringar i datacenter och chip. Frågan har dessutom blivit ännu mer aktuell efter varningar om att AI-utvecklingen kan behöva bromsas av säkerhetsskäl, något som enligt Reuters har pressat halvledaraktier.
Om investeringarna mattas av kan vinstprognoserna behöva sänkas, men Morningstar bedömer att marknaden underskattar hur mycket tillväxt som återstår.
Prognosen sträcker sig bortom 2027
Morningstar räknar med att Nvidias intäkter överstiger 400 miljarder dollar under räkenskapsåret 2027, en ökning med 74 procent. Vinsten per aktie väntas bli nära 9,50 dollar. Vid aktiekursen som låg till grund för analysen motsvarade det ett P/E-tal på 23.
För 2028 är prognosen intäkter på över 700 miljarder dollar och en vinst på 16,61 dollar per aktie. Om den infrias skulle samma aktiekurs motsvara omkring 13 gånger 2028 års vinst. Det är den fortsatta tillväxten som Morningstar anser att marknaden underskattar
Jag tror att marknaden definitivt belönar företaget för den tillväxt som de prognostiserar på kort sikt, under resten av året och till och med för 2027. Men jag tror att marknaden är mycket tveksam till att ge företaget kredit för 2028 och framåt.
Dave Sekera, chefsmarknadsstrateg på Morningstar.
Större rabatt och en tydlig osäkerhet
För Broadcom räknar Morningstar med en vinst på 18,85 dollar per aktie under räkenskapsåret 2027 och 30 dollar under 2028. Vid kursen som användes i analysen ger det P/E-tal på 19 respektive 12.
En osäkerhet gäller bolagets affärer med Alphabet, som köper TPU-chip från flera leverantörer. Morningstar bedömer att Broadcom fortfarande tillverkar de mest avancerade chipen åt Alphabet och att de andra leverantörerna främst hjälper kunden att sprida sina risker.
De stora rabatterna bygger på att Morningstars prognoser slår in. Om AI-investeringarna bromsar eller konkurrensen tilltar kan vinsterna bli lägre – och aktierna mindre billiga än de ser ut i dag.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…