Nästan 70 år utan ett enda minus – börsen har alltid stigit halvåret efter mellanårsvalet

Sedan S&P 500 skapades 1957 har indexet aldrig avslutat halvåret efter ett amerikanskt mellanårsval på minus. Nu närmar sig novembervalet 2026, och historiken ger investerare skäl till optimism inför de kommande sex månaderna.

Perioden november till april efter mellanårsvalen sticker ut i börshistoriken. Enligt MarketWatch har avkastningen då varit betydligt högre än under motsvarande halvår de övriga tre åren i presidentcykeln.

Det handlar alltså både om ett obrutet mönster av positiva halvår och om uppgångar som historiskt har varit ovanligt starka. En möjlig förklaring är att valet undanröjer en osäkerhet som dessförinnan hållit tillbaka marknaden.

När ovissheten skingras får börsen stöd

Sambandet undersöks i studien Asset prices, midterm elections, and political uncertainty, som MarketWatch lyfter fram. Bakom den står Terry Marsh, emeritusprofessor i finansiell ekonomi vid UC Berkeley, och Kam Fong Chan, finansprofessor vid University of Western Australia.

Deras forskning pekar på att det amerikanska Economic Policy Uncertainty-indexet återkommande når höga nivåer före mellanårsvalen. När resultatet är känt faller osäkerheten markant.

Tolkningen är att tydligare politiska förutsättningar ger marknaden stöd. Enligt MarketWatch befinner sig oktober 2026 i just den osäkra fas som historiskt har föregått uppgången.

Mönstret håller även när börsen redan har stigit kraftigt under de föregående sex månaderna. En stark utveckling inför valet har alltså inte uteslutit fortsatta kurslyft efteråt.

Tjurmarknadens femte år stärker den positiva bilden

Även tjurmarknadens ålder ger historiskt stöd för fortsatt uppgång. Som vi tidigare har rapporterat fyllde uppgången på S&P 500 fyra år den 12 oktober.

Av de sex tidigare tjurmarknader som nått fyraårsdagen har fem fortsatt upp under sitt femte år. Den genomsnittliga avkastningen var omkring 12 procent och medianen 15 procent, enligt data från Truist Wealth.

Den historiskt starka perioden efter mellanårsvalet sammanfaller därmed med inledningen av tjurmarknadens femte år. Båda jämförelserna ger en optimistisk bakgrund inför det kommande halvåret, även om femteårsmönstret avser ett helt år.

Historiken ger dock ingen garanti. Men inför november talar båda mönstren för att börsen kan ha mer att ge.

Börsrallyt skriver historia – första gången sedan andra världskriget

S&P 500 tjurmarknad har fyllt fyra år med tvåsiffrig uppgång under vart och ett av åren, något ingen annan tjurmarknad klarat sedan andra världskriget.

BörskollenDennis Jerkovic