Ny analys ifrågasätter en av Warren Buffetts mest kända investeringsfilosofier
En ny analys ifrågasätter en av Warren Buffetts mest kända investeringsfilosofier och pekar istället på att värderingen kan väga tyngre än bolagskvalitet över tid. Forskningen undersöker om det lönar sig mest att köpa starka bolag till rimligt pris – eller tvärtom.
- Analys jämför bolagskvalitet mot aktiepris under 30 års tid.
- Resultaten visar högre avkastning för prisfokuserade investeringar.
- Buffetts filosofi utvärderas kvantitativt i global skala.
Analysen, som refereras av CNBC, är genomförd av Macquarie Equity Research och studien har testat Buffetts tes om att det är bättre att köpa ett bra bolag till ett rimligt pris än ett mediokert bolag till ett lågt pris.
Värdering viktigare än kvalitet enligt studien
Macquaries analytiker har byggt en modell för att mäta både företags fundamentala styrka och aktiens värdering. De delade in aktier i tre grupper: starka bolag till rimligt pris, mediokra bolag till lågt pris och en blandad kategori.
Genom att analysera data från tio globala marknader under 30 år och regelbundet ombalansera portföljerna, fann teamet att mediokra företag köpta till mycket låga priser gav bäst avkastning. Det innebär att priset på aktien vägde tyngre än bolagets upplevda kvalitet vid val av investering.
Samtidigt påpekar Macquarie att analysen inte är en exakt utvärdering av Buffetts filosofi, som snarare handlar om riskspridning och långsiktig värdetillväxt än kvantitativa regler. Studien tar inte hänsyn till immateriella faktorer såsom starka varumärken eller låg risk, vilka ofta är centrala i Buffetts långsiktiga strategi.
Perspektiv på investeringsstrategi
Historiskt har Warren Buffett, särskilt efter samarbetet med Charlie Munger, förespråkat att köpa kvalitetsbolag till rimligt pris. Macquaries analys pekar dock på att priset kan vara avgörande, även om filosofin bakom investeringarna inte kan reduceras enbart till siffror.
Resultaten bidrar till den pågående diskussionen om balans mellan bolagskvalitet och aktiepris vid investeringar, och kan påverka hur investerare värderar risk och potential inför framtida investeringar.