Ny risk växer bakom AI-boomen – ekonomen varnar
Efterfrågan är stark och miljardinvesteringarna fortsätter. Men bakom AI-boomen växer en risk som kan bromsa expansionen. Ekonomen Dario Perkins varnar för att avgörandet kan hamna hos aktörer utanför tekniksektorn.
De stora molnbolagen blir allt mer beroende av lånade pengar för att finansiera sina AI-satsningar. Det skriver CNBC, som tagit del av en analys från Perkins, ekonom på TS Lombard.
Tidigare kunde bolagen till stor del finansiera investeringarna med egna kassaflöden. Nu behövs allt mer lån för att fortsätta utbyggnaden, vilket ger långivarna större inflytande.
Perkins varnar för att kreditmarknaderna kan strypa finansieringen, även om teknikbolagen själva vill fortsätta satsa i samma höga takt.
Väntas låna 700 miljarder dollar
AI-bolagen väntas låna omkring 700 miljarder dollar på obligationsmarknaden under 2027, enligt Perkins bedömning. De stora molnbolagen beräknas stå för 400 miljarder dollar och övriga AI-ekosystemet för resten.
Enligt hans jämförelse överstiger beloppet den samlade obligationsutgivningen från euroområdets regeringar.
Oron för skuldsättningen har redan pressat CoreWeave. Aktien föll med 25 procent veckan före CNBC publicering den 22 oktober och hade därefter backat ytterligare omkring 2 procent under publiceringsveckan.
Samtidigt beskrev Nvidias vd Jensen Huang efterfrågan på AI-kapacitet som mycket stark. Till CNBC pekade han på brist på rörelsekapital som ett hinder för bolagen som bygger och hyr ut datorkapaciteten.
Dyrare lån kan förstärka pressen
Finansieringen riskerar dessutom att bli dyrare. Vid CNBC publicering visade CME FedWatch omkring 75 procents sannolikhet för en amerikansk räntehöjning i december. Höga oljepriser kan hålla uppe inflationen och öka behovet av åtstramning.
Bolagens tillväxt ger samtidigt stöd åt investeringarna. Meta ökade omsättningen med 26 procent under septemberkvartalet, medan Factsets John Butters räknade med 33 procents vinsttillväxt för Magnificent Seven.
Frågan är om tillväxten kan bära den växande skuldsättningen. Ju mer AI-expansionen bygger på lån, desto viktigare blir långivarnas förtroende för att investeringarna ska löna sig.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…