Så presterade Europas största utdelningsbolag i november
Europeiska aktiemarknaden har under hösten präglats av tydliga skiften inom både högutdelande bolag och tillväxtorienterade aktier. Flera företag har haft en stark utveckling, medan andra har drabbats av kraftiga nedskrivningar av sitt uppskattade värde efter de senaste kvartalsrapporterna.
I en ny sammanställning från Morningstar framgår det betydande förändringar i såväl avkastning som värderingar bland Europas största utdelningsbolag, samtidigt som vissa teknik- och konsumentbolag har fått se sitt uppskattade verkliga värde sjunka markant efter Q3-rapporterna.
Stark utveckling för Europas utdelningsaktier
Morningstar Europe Dividend Yield Focus Index steg med 3,09 procent i euro under november 2025. Det är en klart högre ökning än det bredare Europe Index, som avancerade med 0,89 procent under samma period.
Den starka utvecklingen förklaras till stor del av en övervikt i brittiska och schweiziska bolag. Dessa två länder stod tillsammans för över 80 procent av indexets totala avkastning i november, trots att de utgör drygt hälften av indexets innehav.
Dessa dominerar avkastningen
Bland sektorerna bidrog hälso- och sjukvård samt dagligvaror mest till den positiva utvecklingen. Särskilt Roche, British American Tobacco och Lloyds Banking Group visade starka resultat.
Roche noterade en kursuppgång på 18 procent under november, främst tack vare framsteg för läkemedelskandidaten giredestrant inom bröstcancerbehandling.
British American Tobacco steg med nära 14 procent, delvis på grund av minskad oro kring brittisk lagstiftning för tobaksprodukter och fortsatt höga utdelningar.
Lloyds Banking Group ökade med drygt 8 procent efter positiva marknadsreaktioner på uppgraderade prognoser och ett omfattande återköpsprogram av egna aktier.
Blandade resultat
Novartis noterade en uppgång på nästan 5 procent, bland annat tack vare lanseringar av nya läkemedel inom immunologi.
Nestlé, Deutsche Telekom och Vinci utvecklades också positivt, men i mer måttlig takt.
Sanofi var den enda aktien med negativ avkastning bland topp tio. Aktien sjönk med drygt 2 procent under november, i kontrast till den bredare hälsovårdssektorn som ökade med nära 5 procent.
Avkastningen för de tio största utdelningsbolagen i Europa:
| Namn | Utveckling i november (%) |
|---|---|
| Roche | 18.05 |
| British American Tobacco | 13.58 |
| Lloyds Banking Group | 8.25 |
| Vinci | 5.48 |
| Novartis | 4.65 |
| Nestlé | 3.24 |
| Deutsche Telekom | 3.24 |
| Zurich Insurance Group | 2.67 |
| Unilever | 0.17 |
| Sanofi | −2.10 |
Källa: Morningstar. Avkastningen för de tio största utdelningsbolagen i Europa under november månad. Siffrorna från 30 november 2025.
Långsiktig avkastning och framtidsutsikter
Ser man till de senaste fem åren har Lloyds Banking Group utmärkt sig med en årlig genomsnittlig avkastning på nära 25 procent.
British American Tobacco, Deutsche Telekom och Vinci har också uppvisat starkt långsiktigt resultat.
Roche och Novartis har haft stabil men mer måttlig utveckling under samma period, medan Sanofi och Nestlé haft lägre eller negativ avkastning på fem års sikt. Unilever visar en svagt positiv utveckling, men har tappat under det senaste året.
Den samlade bilden visar att bolag inom hälso- och sjukvård och defensiva konsumentvaror fortsatt har en stark ställning bland Europas största utdelningsaktier.
Stora nedskrivningar av verkligt värde efter Q3-rapporter
Trots den starka utvecklingen bland Europas utdelningsbolag visar höstens rapportflod att marknaden som helhet fortfarande är splittrad.
Parallellt med att flera högutdelare stärkt sina positioner har andra europeiska storbolag fått se kraftiga nedskrivningar av sina uppskattade verkliga värden efter Q3–rapporterna, enligt Morningstar.
Fem bolag sticker ut med de största nedskrivningarna:
- Soitec: Nedskrivning till 29 euro från 67 euro, efter svaga resultat och strukturella utmaningar inom mobilsegmentet.
- TeamViewer: Nedskrivning till 11 euro från 14 euro, främst på grund av sänkta tillväxtprognoser för det nystartade segmentet 1E.
- Dassault Systèmes: Nedskrivning till 32,50 euro från 37 euro, efter att företaget missat intäktsprognoser och sänkt sin tillväxtprognos för 2025.
- Infrastrutture Wireless Italiane: Nedskrivning till 11,10 euro från 12,50 euro, i samband med justerade finansiella mål för 2026 och 2030.
- Puma: Nedskrivning till 39 euro från 44 euro, efter svaga kvartalsresultat och en omfattande omstruktureringsplan.
Trots dessa nedskrivningar betraktar Morningstars analytiker två av aktierna – TeamViewer och Infrastrutture Wireless Italiane – som attraktivt prissatta för långsiktiga investerare utifrån nuvarande kursnivåer och framtidsutsikter.