Så slår du börsproffsen – utan att ens försöka
De har Bloomberg-terminaler, stora analysteam och direktkontakt med bolagsledningarna. Ändå misslyckades mer än åtta av tio aktivt förvaltade Sverigefonder med att slå sitt jämförelseindex över tio år. Samtidigt försöker miljontals privatpersoner göra samma sak – på fritiden.
Det handlar inte om enskilda svaga år, utan om ett mönster som återkommer över längre tidsperioder. Statistiken ger därför skäl att fundera över hur mycket tid och pengar som egentligen bör läggas på att försöka överträffa marknaden.
Innehåller annonslänkar till fondrobotarna Opti och Lysa.
Proffsen halkar efter – särskilt över tid
Aktiv fondförvaltning bygger på att förvaltaren väljer ut aktier, träffar bolagsledningar och anpassar portföljen efter marknadsläget. Arbetet kräver omfattande analys – och medför högre kostnader.
Resultaten är däremot svåra att försvara. Enligt S&P Globals SPIVA-rapport fanns inte en enda av 22 amerikanska aktiefondskategorier där en majoritet av förvaltarna slog sitt index under 15-årsperioden fram till december 2024.
Svenska siffror pekar i samma riktning. När Aktiespararna granskade aktivt förvaltade Sverigefonder visade det sig att endast 8 av 44 hade överträffat sitt index på tio år.
Även den siffran kan ge en för positiv bild. Omkring fyra av tio aktiva fonder läggs ned innan de fyller tio år, vilket innebär att många svaga fonder redan har försvunnit ur jämförelsen.
Indexfonder har varit en bättre placering än aktivt förvaltade fonder de senaste fem åren. Eller annorlunda uttryckt: aktivt förvaltade fonder får underkänt. Det är inte värt pengar att betala avgifter till fondbolagen. De levererar inte den överavkastning som jag som sparare förväntar mig.
Joacim Olsson, vd på Aktiespararna till SVT.
Avgifterna växer till stora belopp
En annan faktor att ha med i beräkningen är avgifter. Medianavgiften för aktivt förvaltade fonder i Sverige är 1,30 procent per år, enligt Finansinspektionen. Skillnaden mot en billig indexfond kan verka begränsad från ett år till nästa, men blir stor när den räknas över flera decennier.
Finansinspektionens beräkningar visar att den som sparar 2 000 kronor i månaden i en aktiv globalfond kan betala 217 000 kronor mer i avgifter än den som väljer en global indexfond under 30 år.
Därtill kommer att aktiva fonder i genomsnitt har haft svårt att kompensera för den högre kostnaden genom bättre avkastning. Spararen riskerar därmed att betala mer utan att få ett bättre resultat.
Investerarnas beteende ökar gapet
Avgifterna är inte den enda förklaringen. Det amerikanska analysföretaget DALBAR har undersökt hur investerares beslut påverkar den faktiska avkastningen.
Under perioden 1992–2021 fick den genomsnittliga aktiefondsinvesteraren en årlig avkastning på 7,13 procent. S&P 500 avkastade samtidigt 10,65 procent per år.
Skillnaden på mer än 3,5 procentenheter förklaras inte enbart av avgifter. Investerare tenderar även att köpa efter uppgångar och sälja efter nedgångar, när rädsla och optimism får styra besluten.
Dennis Jerkovic
Enkelhet är lösningen
Mot denna bakgrund bygger populära fondrobotar som Opti och Lysa sin modell på en annan utgångspunkt: att följa marknaden brett, hålla nere kostnaderna och minska behovet av löpande beslut.
Exempelvis fondroboten Lysa, som idag har över 200 000 sparare och förvaltar över 50 miljarder, grundades 2017 och har vuxit till att bli ett uppskattat och mycket enkelt alternativ för den passive spararen.
Spararen svarar först på frågor om mål, tidshorisont och risktolerans. Därefter sätts en portfölj samman med exponering mot över 7 000 aktiebolag och 5 000 ränteinstrument.
Portföljen balanseras om automatiskt. Det minskar risken för att spararen försöker tajma marknaden eller ändrar strategi efter kortsiktiga kursrörelser.
Sedan starten 2017 har Lysas portfölj med 100 procent aktier gett en genomsnittlig årlig avkastning på omkring 12 procent.
Totalavgiften ligger på omkring 0,30–0,40 procent per år, jämfört med medianen på 1,30 procent för aktivt förvaltade fonder. I Svenskt Kvalitetsindex 2025 uppgav 94 procent av Lysas kunder att tjänsten var enkel att komma igång med, den högsta andelen bland sparplattformarna i undersökningen.
Lysa framhåller samtidigt att historisk avkastning inte garanterar framtida resultat. Målet är inte att överträffa marknaden, utan att följa den till låg kostnad och med en risknivå anpassad efter spararen.
Fördjupa dig mer i vår stora guide där vi granskar och jämför Sveriges fyra mest populära automatiserade tjänster:
Daniel Åstrand
Slutsats: Marknadens utveckling går inte att kontrollera. Avgifterna och det egna beteendet går däremot att påverka.