SEB sätter köp nedpressade investmentbolaget – höjer riktkurs 32 procent
SEB uppgraderar Kinnevik från behåll till köp och skruvar samtidigt upp riktkursen rejält – från 56 till 74 kronor. Kinnevik har en riktigt tuff period bakom sig, men nya vd:n Helena Saxon har fått flera analytiker att tro på en vändning.
Bakom höjningen pekar SEB på tre konkreta drivkrafter: återhämtade SaaS-multiplar, en ny vd med ett förtroendeingivande CV och en avyttringsaktivitet som väntas ta fart under 2027.
Helena Saxon bär analytikernas förhoppningar
Den centrala faktorn i analysen är Helena Saxon, som nyligen tillträdde som vd. Att en ny ledare lyfts fram som ett eget argument för köp signalerar att marknaden länge saknat förtroende för riktningen.
SEB är inte ensamma om slutsatsen. Som vi skrev i mitten av augusti publicerade Dagens Industri en analys som lyfte substansrabatten, kassan och den planerade portföljrenodlingen som potentiella kursdrivare.
Substansrabatten uppgick då till 46 procent, vilket innebär att marknaden värderar Kinneviks portfölj till ungefär hälften av bolagets egna siffror. Det är ett massivt förtroendeunderskott som driver blankarna att satsa på fortsatt fall.
Nettokassan på 7,4 miljarder kronor är en finansiell muskel. Men enligt analysen räcker den inte ensam för att återvinna marknadens förtroende så länge värdet på portföljinnehaven ifrågasätts.
Mattias Malmqvist
Analytikerna börjar samlas kring samma tes
Kinnevik planerar att renodla portföljen längs tre linjer: färre innehav, starkare europeisk fokus och en förskjutning mot bolag i mer mogna tillväxtfaser. Målet är en lägre riskprofil som marknaden lättare kan värdera.
Den avgörande prövningen väntar 2027. Lyckas Saxon och teamet sälja portföljbolag till priser som matchar de egna värderingarna, slår det undan benen på blankarnas tes och kan i sig accelerera kursuppgången.
Laddar kommentarer…