Senaste bitcoinraset sticker ut – den mildaste björnmarknaden någonsin
Ett år efter att bitcoin slog rekord på drygt 126 000 dollar handlas kryptovalutan nu på 85 453 dollar. Det är en nedgång på 32 procent och paradoxalt nog den mildaste björnmarknaden någonsin.
En genomgång från CoinDesk visar hur stor skillnaden är. Ett år efter toppen 2013 hade bitcoin fallit 69,7 procent. Efter rekordet 2017 var nedgången 82,3 procent och ett år efter toppen 2021 hade kursen tappat 74,6 procent.
Den här gången är nedgången alltså bara 32 procent vid ettårsmärket.
Den mildaste nedgången hittills
Skillnaden syns även när hela björnmarknaden jämförs. Tidigare stora bitcoinras har inneburit nedgångar på omkring 77–85 procent från toppen.
Den här gången nåddes botten strax under 59 000 dollar den 30 juni, omkring nio månader efter rekordet. Det motsvarade ett maximalt fall på drygt 53 procent.
Även tidsförloppet skiljer sig. I tidigare cykler har bitcoin ofta fortsatt ned mot ettårsmärket. Den här gången kom botten tidigare och följdes av en betydligt snabbare återhämtning.
De mest anmärkningsvärda förändringarna är den kraftigt förkortade varaktigheten av nedgången och den minskade tid som spenderades vid botten.
Tim Sun, senior forskare på HashKey Group, enligt Coindesk.
ETF:er har förändrat spelplanen
En möjlig förklaring är att marknaden förändrats. Uppgången 2023–2025 präglades i högre grad av institutionellt kapital och reglerade börshandlade ETF:er än tidigare cykler.
Samtidigt rensades mycket av spekulationen ut nära toppen. Den 10 oktober 2025 utlöste en kraftig utförsäljning likvidationer på över 19 miljarder dollar. Därefter återhämtade sig inte hävstången till tidigare nivåer, enligt CoinDesk.
Marknadsaktörer pekar på skiftet från belånad privathandel till ETF-flöden som en förklaring till den mildare nedgången. Bitcoins annualiserade volatilitet har samtidigt sjunkit från historiska nivåer över 80 procent till omkring 40 procent.
Räntorna kan bli nästa prövning
Den mildare björnmarknaden betyder dock inte att riskerna försvunnit. Richard Ardern på XBTO pekar, enligt Coindesk, särskilt på amerikanska långräntor.
Den 30-åriga statsobligationsräntan har nått omkring 5,7 procent och stigit mer än 80 räntepunkter under 2026. Högre räntor kan sätta press på riskfyllda tillgångar när säkrare placeringar blir mer attraktiva.
Den senaste nedgången kan alltså vara ett tecken på en mer mogen bitcoinmarknad, men om de gamla, extrema cyklerna verkligen är historia återstår att se.
Kristoffer Matsson
Laddar kommentarer…