Sex miljoner procent i avkastning – börsprofilerna om lärdomarna från Buffett
Warren Buffett byggde en av börshistoriens mest imponerande framgångssagor, med knappt 20 procents genomsnittlig årlig avkastning. När han nu lämnat över ledningen lyfter tre svenska börsprofiler fram lärdomarna som vanliga sparare kan ta med sig.
I en genomgång hos Privata Affärer beskriver Jörgen Wärmlöv, Olle Qvarnström och Per H Börjesson vad som gjort Buffett så framgångsrik. En gemensam nämnare är förmågan att tänka långsiktigt när marknaden fokuserar på nästa kursrörelse.
Resultatet är svårslaget. Enligt Berkshires avkastningshistorik steg aktiens värde med drygt sex miljoner procent från slutet av 1964 till slutet av 2025. Under samma period gav S&P 500 cirka 46 000 procent inklusive utdelningar.
Den genomsnittliga årliga avkastningen var därmed 19,7 procent för Berkshire och 10,5 procent för index – ett försprång på 9,2 procentenheter om året, som över sex decennier skapade en enorm skillnad i slutvärde.
Tålamod gav utrymme att agera
Enligt Privata Affärer framhåller Jörgen Wärmlöv på Spiltan Fonder Buffetts förmåga att avvakta när andra investerare jagade stigande kurser. Genom att bygga kassa kunde Berkshire agera när attraktiva möjligheter uppstod.
Ett exempel är investeringen i Goldman Sachs under finanskrisen 2008. Berkshire fick preferensaktier med tio procents årlig utdelning och rättigheter att köpa ytterligare aktier.
Lärdomen handlar om att kunna stå emot köphetsen och behålla handlingsutrymme när andra blir försiktiga.
Våga tänka om – och behåll de bra bolagen
I Privata Affärer lyfter Olle Qvarnström på Protean också fram förmågan att ändra uppfattning. Buffett började med mycket billiga bolag som hade begränsad potential kvar, så kallade cigarrfimpar. Med Charlie Mungers hjälp flyttades fokus mot högre kvalitet, även när prislappen var större.
Qvarnström betonar också temperament och integritet som lärdomar. Att behålla lugnet och värna ett bolags förtroende kan vara viktigare än att reagera snabbt.
Förmågan att tänka om syns även i Apple-investeringen, som Per H Börjesson, vd för Spiltan Invest, pekar ut som Buffetts bästa affär. Trots sin tidigare försiktighet inför teknikbolag såg Buffett värdet i Apples starka varumärke.
Börjesson lyfter också vikten av att låta bra investeringar växa. Hans lärdom är att köpa lönsamma bolag med trovärdiga ägare och begripliga affärsidéer – och undvika att sälja dem för tidigt.
För vanliga sparare förenas lärdomarna i ett långsiktigt förhållningssätt: välj bolag med omsorg, ompröva när förutsättningarna förändras och låt innehaven utvecklas så länge skälen att äga dem består.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…