Skogsbolaget under press – men banken upprepar köp
SCA möter utmaningar på flera fronter enligt en färsk analys från Handelsbanken – men banken väljer ändå att behålla sin köprekommendation. Prognoserna justeras dock ned för de kommande åren.
Trots en försvagad marknad för förpackningsmaterial och en stärkt krona gentemot både euro och dollar, anser Handelsbanken att SCA har potential på längre sikt. Banken sänker sin riktkurs men ser fortsatt möjligheter för aktien. Det rapporterar Nyhetsbyrån Direkt.
Stärkt krona och svagare marknad påverkar SCA
Handelsbanken framhåller att efterfrågan på förpackningsmaterial förblir dämpad, samtidigt som kronans förstärkning innebär ytterligare motvind för SCA. Banken har därför reviderat ned sina prognoser för bolagets rörelseresultat med 6–10 procent för åren 2025 till 2027.
Inför det fjärde kvartalet förväntar sig banken ett ebitda-resultat på 1,2 miljarder kronor, vilket är cirka 30 procent lägre än föregående kvartal. Nyhetsbyrån Direkt rapporterar att detta ligger under Bloombergs konsensus på 1,6 miljarder kronor.
Negativa faktorer men viss ljusning på sikt
Handelsbanken pekar på en tillfälligt svag produktmix inom affärsområdet Trä, underhållsproblem samt låga priser på massa, träprodukter och containerboard som förklaringar till prognosnedjusteringen.
Vi räknar med motvind från en tillfälligt svagare produktmix inom affärsområdet Trä och vissa underhållsutmaningar under kvartalet, samt negativa effekter från lägre priser på massa, träprodukter och containerboard. Bloombergs konsensus indikerar ett ebitda-resultat på 1,6 miljarder kronor för kvartalet och vi ser därför en betydande risk för sänkta förväntningar, men vi tror att ett svagt fjärde kvartal redan till stor del är inprisat av investerarna
Handelsbanken
Bland de positiva signalerna nämner banken stigande massapriser i Kina, vilket kan tolkas som ett tidigt tecken på en möjlig konjunkturvändning. Handelsbanken ser anledning att behålla sin köprekommendation då en återhämtning på marknaden för skogsprodukter bedöms möjlig under 2026.
Värdering och riktkurs justeras
SCA:s bokförda värde på skogstillgångarna minus nettoskulden uppgår till 136 kronor per aktie. Banken menar att detta innebär att industridelen värderas negativt eller att det finns en värderingsrabatt på skogsinnehavet.
Handelsbanken sänker sin riktkurs för aktien till 140 kronor från tidigare 145 men lyfter fram ett beräknat substansvärde på 170 kronor per aktie. SCA:s rapport för det fjärde kvartalet släpps den 30 januari.