Slopat köpråd för dagligvarujätten – svaghet i lågpriskedjan

Köpstämpeln är borta. Handelsbanken sänker rekommendationen för Axfood från köp till behåll och skär ned riktkursen till 315 kronor, från tidigare 336 kronor. Bakom beslutet ligger en kombination av svagare Willys-utveckling och en aktie som gick in i rapporten med höga förväntningar inbyggda i värderingen.

Riktkursen dras ned med 21 kronor, motsvarande drygt 6 procent. Lika stor är nedrevideringen av prognosen för Axfoods rörelseresultat 2026.

Förväntningarna satte ribban för högt

Marknaden prissatte inför rapporten en rörelsemarginal på 4,5 procent för 2026, i linje med Axfoods egna finansiella mål, och 4,6 procent för 2027.

Givet att aktien var värderad med höga förväntningar inför rapporten både sett till värderingsmultiplar och att konsensus prognostiserade en rörelsemarginal på 4,5 procent för i år (i linje med Axfoods finansiella mål) och 4,6 procent för nästa år, menar vi att förväntningarna först behöver justeras ned innan en tydlig uppsida i aktien kan realiseras.

Handelsbankens analytiker

Samma dag upprepar Handelsbanken köp för SCA, men sänker riktkursen till 130 kronor, från tidigare 135. Det rapporterar Finwire.

Prognoserna justeras upp för containerboard och massa på kort sikt, medan förnybar energi sänks. Banken pekar på fortsatt svaga marknader men ser en betydande uppsida relativt substansvärdet.

"De viktigaste katalysatorerna vi ser är realiserade containerboard priser under det andra kvartalet, en viss lättnad vad gäller kostnaderna för massaved under det andra halvåret om nuvarande trender håller i sig (med cirka sex månaders eftersläpning), samt en potentiell andra prishöjning på containerboard sent under det andra kvartalet eller tidigt under det tredje kvartalet", skriver analytikerna.