Starka bankaktier i eurozonen – men analytiker varnar för vinsthemtagningar

Banksektorn i eurozonen har haft en kraftig kursuppgång under året, samtidigt som resultatet i årets stresstest visar på förbättrad finansiell styrka. Men utvecklingen innebär också en ökad risk för vinsthemtagningar och kräver selektiva investeringar framöver, menar Di i en analys.

• Bankindex i eurozonen har stigit med 56 procent hittills i år.
• Stresstest visar att bankerna står starkare än på länge, men risker finns.
• Analytiker uppmanar till selektivitet vid nya investeringar i sektorn.

Enligt Dagens Industri har eurozonens bankaktier haft en markant uppgång under året, där flera banker noterat stora kurslyft. Samtidigt visar den senaste stresstestrapporten från Europeiska centralbanken att bankerna står väl rustade för eventuella ekonomiska bakslag.

Stark kursutveckling bland europeiska banker

Bankindex har hittills i år stigit med 56 procent och flera banker har haft en mycket positiv kursutveckling. Exempelvis har Commerzbank, Societe Generale och Deutsche Bank ökat med 116, 90 respektive 87 procent.

Värderingarna i sektorn har samtidigt stigit kraftigt, fortsätter Di. Genomsnittligt p/b-tal har ökat från 0,9 för helåret 2021 till 1,5 i år, och p/e-talen från 7,2 till 10,4. Nästa år väntas p/e-talet sjunka något till 9,7.

Flera faktorer bakom uppgången

I analysen pekas på flera orsaker till det ökade intresset för bankaktier i eurozonen. Bland dessa finns osäkerhet kring amerikanska tullar, ökad användning av europeiska banker vid obligationsutgivningar samt förväntningar på att EU kan följa efter USA vad gäller regellättnader för banker.

Ytterligare en faktor är att Europeiska centralbanken närmar sig slutet på räntehöjningarna, vilket minskar pressen på bankernas räntenetto. Bankernas finansiella styrka och lönsamhet har förbättrats, något som öppnar för fortsatta utdelningar och återköp av egna aktier.

Europeiska bankmyndighetens stresstest visar att bankerna klarar även tuffa ekonomiska scenarier bättre än tidigare.

Trots den starka utvecklingen varnas i analysen för ökad risk för vinsthemtagningar, särskilt om konjunkturen försvagas. Rekommendationen är därför att vara selektiv och fokusera på banker med förväntad vinstökning, låg värdering och utrymme för utdelningar och återköp.

Exempel på banker som lyfts fram är Nordea, där nyckeltalen har förbättrats, samt BNP Paribas och Deutsche Bank som nu är på väg ur tidigare formsvackor.