Stor oenighet om läkemedelsjätten – ny analys ser 50 procents uppsida
Novo Nordisk-aktien har rasat omkring 61 procent på tre år. Men analytikerna är oense om vart aktien är på väg. Nordea ser potential för en kraftig återhämtning, medan Citi är betydligt mer försiktiga.
Det danska läkemedelsbolagets aktie handlades nära 1 000 danska kronor under 2024. Nu ligger kursen kring 250 kronor, och skillnaden mellan de två bankernas senaste riktkurser är 84 danska kronor.
Enligt den senaste riktkurskollen ligger den genomsnittliga riktkursen på 310,89 danska kronor, motsvarande en uppgång på omkring 24 procent från den senaste stängningskursen. Analytikernas samlade rekommendation är neutral.
Bland de senaste rekommendationerna höjer Nordea sin riktkurs till 380 danska kronor från 350 och upprepar köp. Citi går i motsatt riktning och sänker riktkursen till 296 danska kronor från 310, med en fortsatt neutral rekommendation.
Även i det bredare analytikerkollektivet går åsikterna isär. Av 19 redovisade sentimentbedömningar är 5 positiva, 11 neutrala och 3 negativa. Det visar att det finns en viss optimism kring aktien, men att någon bred enighet om dess potential inte råder.
Nordea ser ett öppet fönster fram till 2030
Nordea upprepar köprekommendation och höjer riktkursen till 380 danska kronor, upp från 350. Det motsvarar en uppgångspotential på drygt 52 procent från den senaste stängningskursen på 249,90 danska kronor.
Bakom optimismen ligger framför allt Wegovy i tablettform, vars lansering gått starkare än väntat. Banken räknar med att en bredare utrullning på över 20 marknader under 2027 kan lyfta försäljningen med ett medelhögt ensiffrigt procenttal jämfört med konsensus.
Nordea lyfter även kommande studieresultat som en potentiell kurstrigger. Konkurrensen inom orala fetmaläkemedel bedöms förbli begränsad till omkring 2029–2030, vilket ger Novo Nordisk tid att befästa sin marknadsposition utan allvarliga utmanare.
Citi höjer prognosen men sänker riktkursen ändå
Citis rörelse går åt andra hållet. Den amerikanska banken sänker riktkursen till 296 danska kronor från 310 och behåller sin neutrala rekommendation, trots att vinstprognoserna för 2026–2027 höjs med 2–3 procent.
Paradoxen är påtaglig: Citi höjer sin prognos för Wegovys toppförsäljning i tablettform till 13 miljarder dollar, upp från 10 miljarder dollar. En markant upprevidering som ändå inte räcker för en köprekommendation.
Förklaringen ligger längre fram i kalkylerna. Pressade marginaler och ökade forskningskostnader tynger estimaten för senare år, och prispress på injicerbart Wegovy väntas fortsätta belasta aktiekursen.
Oenigheten gäller alltså inte produkten i sig. Båda banker är positiva till Wegovys toppförsäljningspotential, men skiljer sig åt i synen på kostnadstryckets långsiktiga effekt på det motiverade värdet.
Inför tredje kvartalet räknar Citi med en omsättning 1 procent över konsensus, drivet av tablettlanseringen. Aktien stängde senast på 249,90 danska kronor. Q3-rapporten blir nästa konkreta prövosten.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…