Storbanken: Kinesiska aktier kan få kraftigt AI-lyft
Teknikindexet Hang Seng Tech Index har rasat mer än 11 procent i år och tunga jättar som Tencent och Alibaba har båda rasat med dubbla siffror. Mitt i den dystra bilden har två nydebuterade kinesiska AI-bolag skjutit i höjden sedan börsstarten i januari, och Morgan Stanley räknar nu med att deras indexinträde den 8 juni utlöser passiva inflöden på upp till 1,75 miljarder dollar.
Det handlar om Knowledge Atlas Technology, känt under varumärket Zhipu AI, och MiniMax, vars modeller spänner från textgenerering till ljud. Båda börsnoterades i Hongkong i januari 2026 och är de första stora kinesiska AI-modellbolagen att ta steget ut på börsen, medan konkurrenter som Moonshot och StepFun fortfarande är privatägda. Det rapporterar CNBC.
Indexinkluderingen ger en konkret utlösare
Inflödena på 1,25 till 1,75 miljarder dollar är passiva, vilket innebär att de utlöses automatiskt av indexinkluderingen snarare än av aktiva investeringsbeslut. Det är en mekanisk men ovanligt kraftfull katalysator.
I sin rapport daterad 27 april höjer Morgan Stanley kursmålet för Knowledge Atlas från 560 till 990 hongkongdollar och för MiniMax från 990 till 1 100 hongkongdollar. Analyshuset spår dessutom att varje kinesisk AI-modell i frontlinjen kan nå minst en miljard dollar i intäkter under 2026, och mer än det dubbla under 2027.
Prisfördelen krymper snabbare än väntat
Det finns dock ett orosmoln: den prisfördel som länge lockat användare till kinesiska AI-modeller håller på att erodera. Under första kvartalet 2026 kostade det att använda kinesiska modeller minst 17 procent av vad amerikanska konkurrenter tar betalt, upp dramatiskt från 5 procent bara ett år tidigare.
MiniMax har hittills gynnats av att vara ett prisvärt alternativ, populärt bland användare av OpenClaw AI-agenter. Om prisgapet fortsätter att krympa i samma takt minskar en del av prisfördelen för kinesiska modeller.
Morgan Stanley ser ändå ett strukturellt skifte i rörelse. Enligt analyshuset väntas AI och stora språkmodeller bli en allt viktigare motor för Hongkongbörsen, med konsekvenser för indexsammansättning, avkastning och kapitalflöden.
Tekniksektorn står redan för 40 procent av Hongkongs totala IPO-kapital hittills under 2026, och 43 procent av bolagen i pipeline är teknikbolag, vilket enligt Morgan Stanley befäster AI som en varaktig kraft på marknaden. Den 8 juni avgörs om inflödeskalkylen slår in.