Storbanken köpstämplar försvarsjätten – ser över 25 procents uppsida
Bättre utsikter för försvarsmarknaden får Deutsche Bank att bli betydligt mer positiv till franska Thales. Banken höjer rekommendationen till köp från behåll och riktkursen till 296 euro från 283 euro. Samtidigt sänks riktkurserna för Nokia och Volkswagen – trots att köprekommendationerna ligger fast.
Deutsche Bank menar att de osäkerheter som tidigare motiverade en mer försiktig syn på Thales nu har minskat efter en stark halvårsrapport och en förbättrad marknadsbild.
Försvarslyft och teknik stärker Thales
Bakom den höjda rekommendationen ligger en starkare global försvarsmarknad, en snabbare återhämtning inom rymdverksamheten än väntat samt tecken på att affärsområdet Cyber & Digital har bottnat under första halvåret.
Banken bedömer dessutom att Thales är teknologiskt väl positionerat när försvarssektorn genomgår en snabb omställning.
Med en senaste stängningskurs på 236,4 euro innebär den nya riktkursen en uppsida på drygt 25 procent.
Nokia får AI-medvind – men lägre riktkurs
För Nokia upprepas köprekommendationen samtidigt som riktkursen sänks till 11,5 euro från 13,5 euro.
Deutsche Bank lyfter fram den starka orderingången inom AI & Cloud under andra kvartalet. Order på 2,8 miljarder euro motsvarade en book-to-bill-kvot på över 6 och ökade 180 procent jämfört med föregående kvartal.
Banken räknar nu med att orderingången inom AI & Cloud mer än tredubblas under 2026, drivet av hög efterfrågan på optiska nätverk och switching från hyperskalekunder som Google.
Volkswagen får behålla köprekommendationen
Volkswagen får också behålla köprekommendationen, men riktkursen sänks till 115 euro från 120 euro efter kvartalsrapporten.
Deutsche Bank konstaterar att resultatet kom in under förväntningarna, främst till följd av fortsatt svag utveckling för Audi, medan det fria kassaflödet överträffade prognoserna.
Banken räknar med att Audi förbättrar utvecklingen under årets fjärde kvartal med stöd av säsongseffekter, kostnadsbesparingar och ett starkare modellutbud.
Mattias Malmqvist