Storbanken köpstämplar rivalen – uppsida på 20 procent

Swedbanks aktie har tappat nästan nio procent på en månad och föll ytterligare efter kvartalsrapporten. Nordea påverkas inte av nedgången. Banken upprepar köp med riktkursen 450 kronor, drygt 20 procent över dagens kurs.

Nordeas analytiker bedömer att Swedbanks rapport för tredje kvartalet låg i linje med förväntningarna. Räntenettot hamnade visserligen 1 procent under konsensus.

Avvikelsen ser Nordea som tillfällig. Enligt banken har intäkter flyttats mellan räntenettot och tradingintäkterna under kvartalet.

Därför står Nordea fast

Nordea lyfter fram tre styrkor: hög lönsamhet, en stark ställning bland svenska inlåningskunder och en lönsam affär i Baltikum.

Banken anses dessutom ha mer kapital än den behöver. Enligt Nordea ger överskottet tillsammans med lönsamheten stöd för en uthålligt hög direktavkastning.

Analytikerna räknar i snitt med en utdelning på 24,88 kronor per aktie för 2026. Vid fredagens kurs motsvarar det en direktavkastning på 6,6 procent.

Riktkursen på 450 kronor är inte ny. Nordea höjde den från 427 kronor i september och lyfte samtidigt sina prognoser för räntenettot 2026 till 2028 med 2 till 4 procent.

Börsen var mindre förlåtande

Aktien stängde torsdagen 3,6 procent lägre samtidigt som storbolagsindexet OMXS30 föll 2,5 procent. På fredagen sjönk aktien ytterligare 1,6 procent till 374,30 kronor.

Rörelseresultatet på 10,5 miljarder kronor slog visserligen förväntningarna. Intäkterna blev däremot 18,0 miljarder kronor mot väntade 18,3 miljarder.

Vinsten fick hjälp av en nettoåterföring av kreditförluster på 701 miljoner kronor. Av den summan kom 543 miljoner från att kortbolaget Entercard sålt av förfallna konsumentlån.

Investerarna betraktade det som en engångspost och inte som styrka i kärnaffären, skriver Investing.com. Utan återföringen hade vinsten före skatt legat omkring 3 procent under förväntan.

Kapitalbufferten krympte också något. Kärnprimärkapitalrelationen sjönk till 17,2 procent, medan analytikerna hade väntat sig 17,5 procent.

Swedbank har återigen levererat ett starkt resultat i osäkra tider.
- Jens Henriksson, VD för Swedbank, vid presentationen av rapporten

Så har aktien gått över tid

Källa: Kursdata för Swedbank A den 23 oktober 2026 kl. 16.19. *Beräknat utifrån kursen 374,30 kronor och respektive procentförändring. Utdelningar ingår inte.

Trots den senaste nedgången har aktien nästan fördubblats på tre år. Från årshögstanivån på 416,10 kronor har den fallit tio procent.

Nordea är inte ensamt om köprådet. Handelsbanken höjde i oktober riktkursen till 452 kronor och upprepade köp, medan Citi har 415 kronor.

Fler bedömningar finns i Börskollens riktkursöversikt för Swedbank.

Nästa besked kommer i januari

Swedbank lämnar sin bokslutskommuniké den 27 januari 2027. Då kommer också utdelningsförslaget.

Beskedet visar om Nordeas tes om ett överkapitaliserat Swedbank omsätts i pengar till aktieägarna. Läs också Börskollens nyhet om Swedbanks kvartalsrapport.