Storbanken säljstämplar folkaktien – inför storoffensiven

Citi sänker riktkursen för Volvo Cars till 15 kronor och upprepar rekommendationen sälj med hög risk. Bankens prognos för bilmarginalen under tredje kvartalet dras ned till 0,7 procent, mot tidigare väntade 1,9 procent.

Nedrevideringen är tydlig. Citi sänker sina vinstprognoser för 2026–2028 med cirka 17 procent, till 1,59 kronor per aktie i år, 2,00 kronor nästa år och 2,51 kronor 2028.

Volvo Cars aktie föll under gårdagen i samband med beskedet.

Fem faktorer pressar kvartalet

Citi pekar på en kombination av lägre volymer, rabatter, råvarukostnader, högre avskrivningar och negativa valutaeffekter som förklaring till marginalpressen i Q3. Kostnadsbesparingar väntas ge ett begränsat motdrag.

Som vi rapporterade i helgen räknar analytiker med ett rörelseresultat på 1,6–2 miljarder kronor för Q3, enligt Dagens Industri. Samtidigt riskerar Volvo Cars att redovisa förlust, enligt tidningen.

Försenad EX60, uppstartskostnader för den nya fabriken i Slovakien och ökade avskrivningar tynger resultatet. Till det tillkommer Volvo Cars andel av Polestars förlust, beräknad till knappt 900 miljoner kronor.

Storslagna mål möter kalla krav

Kontrasten mot bolagets egna ambitioner är skarp. På kapitalmarknadsdagen presenterade Volvo Cars sin mest offensiva produktplan någonsin: 13 nya modeller fram till 2030, riktade mot både västmarknader och Kina.

Våra bilhallar kommer att se väldigt annorlunda ut 2030. Det här är vår starkaste produktplan någonsin, anpassad efter regionala behov, och den understryker vår ambition att vara det ledande premiumbilmärket.

Håkan Samuelsson, VD Volvo Cars

Målet är att mer än femdubbla rörelsemarginalen, från 1,6 procent under första halvåret 2026 till över 8 procent. Som vi också skrivit tidigare välkomnar Handelsbankens analytiker strategins riktning, men slår fast att det avgörande nu är om Volvo Cars faktiskt kan leverera lönsamhet.

Volvo satsar på helt nya modeller – 13 lanseringar planeras till 2030

Volvo Cars lanserar 13 nya bilmodeller fram till slutet av 2030, meddelar biltillverkaren på en strategidag.

BörskollenTT Nyhetsbyrån and Dennis Jerkovic

Citi erkänner att genomförda plattformsinvesteringar och ökade Geely-synergier bör minska framtida investeringsbehov. Det räcker inte för att rubba säljrekommendationen.

Bankens slutsats är att investerarnas syn på aktien kräver konkreta bevis på stabiliserade marginaler. Nästa mättillfälle är Q3-rapporten, och om Dagens Industris bedömning slår in riskerar gapet mellan Samuelssons 2030-vision och marknadens tålamod att vidgas ytterligare.