Storbanken ser ”blodbadet” i Japan som köpläge
Japanska indexet Nikkei 225 rasade 5,8 procent i fredags och sände chockvågor genom finansmarknaderna. Men medan många investerare sålde, drog UBS den motsatta slutsatsen: det är dags att köpa.
Banken upprepar sin "Attractive"-klassificering på japanska aktier och menar att värderingarna nu är mer lockande än på månader. Analysen är signerad av Chisa Kobayashi och Daiju Aoki vid UBS.
Volatiliteten är exceptionell – och det talar för köp
Nikkei Volatility Index klättrade till 40 under fredagens handel. Enligt Investing.com har den nivån bara överskridits under 4 procent av alla handelsdagar sedan indexet lanserades 2001.
Historiken talar ett tydligt språk. Varje gång Nikkei VI passerat 40 har den genomsnittliga avkastningen de följande sex månaderna legat över tio procent för både Topix och Nikkei 225.
Fallet drevs inte av bred riskaversion utan av tekniksektorn. Halvledarrelaterade aktier utgör 38 procent av Nikkei 225, och smittoeffekter från Sydkoreas KOSPI förstärkte rörelsen.
Defensiva sektorer som hälsovård och dagligvaror redovisade positiv avkastning under fredagen.
Mattias Malmqvist
Lägre värdering öppnar ett strategiskt fönster
Topix-indexets framåtblickande p/e-tal har fallit från 17,0 i juni till 16,3. UBS beskriver det som ett attraktivt ingångsläge givet att japanska bolags avkastning på eget kapital nu närmar sig tio procent och att bolagsstyrningsreformerna fortsätter.
Den japanska vinstcykeln befinner sig enligt banken i en expansionsfas. Marginalexpansion, förbättrad prissättningskraft och en strategisk position i den globala AI-värdekedjan lyfts fram som bärande faktorer.
UBS prognostiserar tio procents vinsttillväxt för räkenskapsåret 2026. Tokyobörsen var stängd på måndagen.