”Blodbad” i Asien – tre orsaker bakom börsraset
"Blodbad." Det är ordet Kei Okamura på Neuberger Berman i Tokyo väljer för att beskriva fredagens börshandel i Asien. Japan och Taiwan faller upp till sex procent. Storbolagsindexet Nikkei 225 har backat mer än tio procent sedan rekordet den 25 juni, en nedgång som brukar kallas teknisk korrektion.
Raset är brett och drabbar hela marknaden, inte enskilda sektorer. Tre förklaringar återkommer bland experterna.
Överhettning kyls av
Den första drivkraften är vinsthemtagning i överhettade AI-aktier. Enligt Reuters ser Gary Tan på Allspring Global Investments i Singapore rörelsen som att "överhettningen i AI-aktier kyls av" snarare än en panikreaktion på stigande räntor.
Flödesdata pekar på att investerare tar hem vinster i de stora AI-vinnarna utan att rotera in i mjukvara, konsumentbolag eller internetbolag.
Den andra orsaken är hårdare signaler från Fed. Okamura pekar på att Kevin Warshs uttalanden om en mer åtstramande penningpolitik utlöste en kaskadeffekt med ökat säljtryck. Det startade i högprofilerade namn som SK Hynix och Samsung och spred sig snabbt därifrån.
Den tredje faktorn handlar om tvivel på AI-investeringarnas hållbarhet. Takamasa Ikeda, senior portföljförvaltare på GCI Asset Management i Tokyo, säger till Reuters att marknaden blivit vaksam på om hyperscalers kan leverera avkastning som rättfärdigar de massiva kapitalinsatserna. Dessa investeringar finansieras med högt belånade lån från banker och privata långivare.
SpaceX visar hur mycket som var inprisat
Christopher Forbes, chef för Asien och Mellanöstern på CMC Markets i Singapore, lyfter SpaceX IPO som en symbol för sentimentet. Trots att bolaget räknas bland de hetaste i tekniksektorn handlas det nu under introduktionskursen.
Troligen en kombination av faktorer där raset delvis drivs av vinsthemtagning i AI-aktier, kopplat till återkommande tvivel om en AI-investeringsbubbla. Det faktum att SpaceX IPO gått så dåligt gör många investerare extra nervösa.
Johan Javeus, senior ekonom, SEB till Reuters.
Fabien Yip, marknadsanalytiker på IG i Sydney, varnar för att privatinvesterare lånat pengar för att delta i rallyt. En avveckling av belånade positioner riskerar att förstärka nedgången ytterligare.
Mattias Malmqvist
Zhiwei Zhang, chefsekonom på Pinpoint Asset Management i Hongkong, tonar ned larmen. Korrektionen verkar vara teknisk snarare än fundamental, och de underliggande förväntningarna på tech-capex har inte förändrats nämnvärt.
Nästa vändpunkt kan komma redan nästa vecka. Rapporter från Alphabet och andra stora minnesanvändare väntas ge marknaden en ny riktningssignal: är utsikterna starka nog för en rekyl, eller håller nervositeten i sig?