Storbanken ser strukturell brist på koppar – höjer prognosen 20 procent
Bank of America slår fast att kopparmarknaden är fundamentalt obalanserad och höjer sin långsiktiga prognos med 20 procent till 12 000 dollar per ton. Det handlar inte om ett tillfälligt prisryck utan om ett strukturellt underskott som banken räknar med att utbudet aldrig fullt ut kommer att täcka.
Redan för 2027 ser BofA kopparpriset stiga till 15 250 dollar per ton. Det är en skarp upptrappning från det aktuella terminspriset på 6,58 dollar per pund. Den långsiktiga prognosen på 5,44 dollar per pund signalerar att banken bedömer att marknaden på kort sikt prisar in mer optimism än vad fundamenta motiverar.
Boliden sticker ut i sektorn
Bland gruvbolagen gynnas BHP mest av revideringen. Banken höjer rekommendationen till köp med en ny riktkurs på 68 australiska dollar, upp från 65.
Glencore och Antofagasta behåller båda köprekommendation med uppjusterade riktkurser till 650 respektive 4 700 pence. Boliden sticker ut i en annars uppåtgående sektorbild: underperform-rekommendationen upprepas trots att riktkursen höjs marginellt till 480 kronor från 470.
Kristoffer Matsson
Elektrifieringen rusar mot en kopparvägg
Varför är koppar så hett nu? En stor del handlar om elektrifieringen. Ungefär 60 procent av all koppar används inom el- och energisektorn. Sedan mitten av 1960-talet har den globala efterfrågan på raffinerad koppar femfaldigats till 24,5 miljoner ton.
En elbil kräver 80 till 100 kilo koppar, tre till fyra gånger mer än en konventionell bensinbil. En hyperscale AI-anläggning kan svälja upp till 50 000 ton per installation.
Produktionen beräknas toppa år 2030 på 33 miljoner ton. Efterfrågan väntas ändå stiga till 42 miljoner ton år 2040, vilket skapar ett potentiellt gap på 10 miljoner ton.
Koppar är den stora möjliggöraren för elektrifiering, men den accelererande takten i elektrifieringen är en växande utmaning för koppar. Det som står på spel är huruvida koppar förblir en möjliggörare av framsteg eller blir en flaskhals för tillväxt och innovation.
Daniel Yergin, vice ordförande S&P Global
Utbudssidan pressas hårt. Codelco i Chile svarar för nästan en tredjedel av världens kopparproduktion och brottas med sjunkande malmhalter samt en skuldbörda på 24 miljarder dollar.
Som vi på Börskollen tidigare skrivit förutspår International Copper Study Group ett underskott på 150 000 ton redan 2026. Gapet mellan utbud och efterfrågan väntas bli avgörande kring 2030, det år produktionen bedöms nå sitt tak medan den globala elektrifieringen fortfarande accelererar mot 2040.
Laddar kommentarer…