Storbanken upprepar sälj på Volvo Cars – kapar riktkursen till 9 kronor

Citi tror inte att det bottnat för Volvo Cars. Storbanken sänker riktkursen med 40 procent och pekar ut det svaga kassaflödet som bolagets största problem.

Citi står fast vid sin säljrekommendation för Volvo Cars och sänker riktkursen från 15 till 9 kronor. Det framgår av en analys som EFN har tagit del av.

Den nya riktkursen ligger knappt 17 procent under de 10,82 kronor som aktien handlades för i tisdags.

Kassan krymper snabbare än konkurrenternas

Citi lyfter fram tre problem efter den svaga kvartalsrapporten: fortsatt motvind i Kina, pressade marginaler och stigande kostnader.

Mest oroar ändå kassaflödet. Enligt Citi gör det att Volvo Cars balansräkning står sig sämre än konkurrenternas.

Rapporten visar varför. Kassan har sjunkit från 57,6 miljarder kronor vid årsskiftet till 32,3 miljarder, ett tapp på drygt 25 miljarder på nio månader.

Aktien värderas visserligen lägre än andra biltillverkare. Citi menar ändå att rabatten är för liten för att väga upp riskerna i vändningsarbetet.

Ingen bank vill köpa aktien

Med 9 kronor delar Citi bottenplatsen på marknaden med Deutsche Bank. Deutsche Bank har dock kvar rekommendationen behåll trots att riktkursen sänktes från 13 kronor till samma nivå.

Av de 15 analyshus som Bloomberg listar har inget en köprekommendation på aktien.

Åtta banker sänkte efter rapporten

Börskollen rapporterade tidigare om att flera analyshus har kapat riktkurserna för Volvo Cars. Enligt en sammanställning från Placera var de åtta till antalet.

Källa: Placera, EFN.

Alla är inte lika pessimistiska. Handelsbanken räknar med att Volvo Cars blir lönsamt igen under andra kvartalet 2027.

Förlust, tullar och ett sparpaket

Det underliggande rörelseresultatet för tredje kvartalet landade på minus 3,7 miljarder kronor. Omsättningen föll 22,6 procent till 66,9 miljarder och bolaget sålde 141 609 bilar, nästan 11 procent färre än ett år tidigare.

Det tredje kvartalet 2026 var en stor besvikelse
- Håkan Samuelsson, VD på Volvo Cars

Bakom raset ligger amerikanska tullar på 15 procent, hård konkurrens i Kina och en trög produktionsstart för elbilen EX60. Till det kommer en engångskostnad på 1,1 miljarder kronor för omvärderade CAFE-krediter efter lagändringar i USA.

Volvo Cars har dragit tillbaka prognosen för resten av året. Bolaget inleder samtidigt ett sparpaket på 5 miljarder kronor där cirka 2 500 tjänster försvinner, varav omkring 2 000 i Sverige.

Fem år på börsen och 80 procent ned

Volvo Cars noterades till 53 kronor för fem år sedan i går och har sedan dess tappat omkring 80 procent. Bara i år har aktien fallit drygt 64 procent.

Citis riktkurs ligger 83 procent under noteringskursen.