Volvo Cars resa mot botten – nu kapas riktkurserna

Nästan fem år efter börsdebuten kostar en aktie i Volvo Cars runt 11 kronor, mot 53 kronor vid noteringen. Efter förra veckans rapportkrasch sänker nu SB1, Nordea och Handelsbanken sina riktkurser. Ingen av dem ser en snabb vändning.

Volvo Cars B-aktie handlades för 10,82 kronor på tisdagsförmiddagen. Det är omkring 80 procent under noteringspriset när bolaget kom till Stockholmsbörsen i oktober 2021.

Fallet har accelererat i år. Sedan nyår har aktien tappat närmare 65 procent och bara den senaste veckan drygt 21 procent.

Ett år sedan rusningen

För ett år sedan såg det helt annorlunda ut. Efter rapporten för tredje kvartalet 2025 rusade aktien 38 procent, sedan bolaget levererat ett rörelseresultat på 6,4 miljarder kronor.

Den uppgången är nu mer än raderad. Aktien nådde en ny rekordlägsta nivå i slutet av september och föll ytterligare efter förra fredagens rapport.

Så har Volvo Cars-aktien utvecklats

Källa: Börskollen, kurs 10,82 kronor den 27 oktober 2026 kl. 10.38.

Tre banker sänker samtidigt

Tre analyshus sänker sina riktkurser för Volvo Cars efter rapporten, rapporterar Finwire. Alla tre behåller en neutral hållning till aktien.

Källa: Finwire.

SB1 är mest pessimistiskt. Analyshuset skär sin prognos för justerad ebit med 77 procent för 2027 och tror inte att besparingarna räcker för att lyfta lönsamheten.

Nordea räknar med fortsatta förluster i fjärde kvartalet och en svag start på 2027. Banken pekar ändå på möjligheter till återhämtning genom efterfrågan på elbilen EX60, nya modeller för Kina och USA samt besparingsprogrammet.

Handelsbanken vänder sin prognos för justerat rörelseresultat 2026 från en vinst på 3,2 miljarder kronor till en förlust på 4 miljarder. Banken väntar sig att Volvo Cars blir lönsamt igen under andra kvartalet 2027.

Det går dock att konstatera att de nya riktkurserna ligger mellan 2 och 11 procent över dagens nedtryckta aktiekurs.

Rapporten som fick aktien att rasa

Det underliggande rörelseresultatet för tredje kvartalet landade på minus 3,7 miljarder kronor, vilket motsvarar en rörelsemarginal på minus 5,6 procent. Omsättningen krympte med 22,6 procent till 66,9 miljarder kronor.

Volvo Cars sålde 141 609 bilar under kvartalet, nästan 11 procent färre än ett år tidigare. Kassan har samtidigt minskat från 57,6 miljarder kronor vid årsskiftet till 32,3 miljarder.

Det tredje kvartalet 2026 var en stor besvikelse och speglar ett år som har blivit betydligt mer utmanande än vad vi ursprungligen förutsåg.
- Håkan Samuelsson, VD för Volvo Cars

Bolaget drog tillbaka sina prognoser för resten av året och presenterade ett nytt sparpaket på 5 miljarder kronor. Cirka 2 500 tjänster försvinner, varav omkring 2 000 i Sverige, enligt Volvo Cars.

Tullar, Kina och en ny modell som dröjer

Bakom raset ligger flera samverkande problem, enligt Handelsbankens fordonsanalytiker Hampus Engellau i en TT-intervju som Börskollen publicerade i lördags.

I USA drabbas Volvo Cars hårt av tullarna eftersom bolaget saknar lokal produktion i samma omfattning som de tyska konkurrenterna. Elbilsförsäljningen där har också bromsat in sedan subventionerna togs bort.

Volvo importerar i princip alla sina bilar till USA, vilket innebär att de blir föremål för tullen på 15 procent.
- Hampus Engellau, fordonsanalytiker på Handelsbanken

I Kina slåss för många tillverkare om samma kunder. Enligt Engellau har de tyska märkena förlorat runt 40 procent av sin försäljning där, på en marknad som historiskt varit branschens mest lönsamma.

Det tredje problemet är hemmagjort. Volvo Cars har haft svårt att trappa upp tillverkningen av nya EX60, så bilar som kunderna efterfrågar når inte fram till dem.

Till det kommer engångsposter. En omvärdering av så kallade CAFE-krediter, kopplade till amerikanska krav på bränsleförbrukning, kostade 1,1 miljarder kronor efter lagändringar i USA.

Analytikernas dom – både ris och ros för Volvo Cars nya supersatsning

Tretton nya bilar, en fördubblad marknadsandel och en rörelsemarginal som ska klättra från 1,6 till över 8 procent.

BörskollenMattias Malmqvist

Ljuspunkterna som finns kvar

Allt är inte mörkt. I Europa var 45 procent av Volvo Cars försäljning helt elektriska bilar under kvartalet.

Under 2027 planerar bolaget att visa tre nya modeller, en för Europa och två anpassade för Kina.

Engellau dömer heller inte ut bolaget. Med den strategi som ligger fast bedömer han utsikterna på längre sikt som relativt goda.

På torsdag är det exakt fem år sedan Volvo Cars handlades för första gången på Stockholmsbörsen. Nästa avgörande hållpunkt blir om bolaget når Handelsbankens bedömning om lönsamhet igen under andra kvartalet 2027.