Storbanken vänder Wall Street ryggen – här satsar de i stället
JPMorgan ser större möjligheter utanför USA och prioriterar nu investeringar i tillväxtmarknader samt europeiska och japanska aktier. Utvecklingen följer ett mönster där amerikanska börser underpresterat mot andra globala marknader i början av 2026.
Investerare har börjat omvärdera amerikanska tillgångar efter en rad osäkra politiska besked och ökad geopolitisk oro. JPMorgan pekar nu på attraktiva alternativ på andra håll i världen, enligt CNBC.
Tillväxtmarknader och internationella aktier prioriteras
JPMorgans aktiestrateger lyfter fram att tillväxtmarknader fortsatt överträffar utvecklade marknader, särskilt USA. Under inledningen av året har tillväxtmarknadsaktier gett 10 procent högre avkastning i dollar räknat än utvecklade marknader.
Fonder har strömmat in i regionen: Nettotillflöden till tillväxtmarknadsaktier nådde 29,2 miljarder dollar under 2025, det högsta sedan 2021. Redan under årets första månader har inflödena stigit till 55,5 miljarder dollar, nästan dubbelt så mycket som under hela föregående år.
Trots detta är tillväxtmarknader fortsatt underrepresenterade i investeringsportföljer. De handlas dessutom till 33 procents rabatt jämfört med amerikanska aktier, sett till förväntat resultat på tolv månaders sikt. Banken framhåller att regionen gynnas av penningpolitiska stimulanser och en försvagad dollar.
Japan och Europa lockar med värderingar och reformer
Utöver tillväxtmarknader ser JPMorgan goda förutsättningar i Japan och Europa. Japanska Nikkei 225 har stigit nästan 13 procent sedan årsskiftet, drivet av expansiva finanspolitiska åtgärder efter premiärminister Sanae Takaichis valseger.
I Europa har flera börser haft starka resultat. Det paneuropeiska Stoxx 600-indexet ökade med 16,7 procent under förra året, medan Tysklands DAX steg med 23 procent. Även Londonbörsens FTSE 100 och de spanska och italienska börserna har överträffat den amerikanska utvecklingen.
Analytikerna bedömer att europeiska aktier fortsatt är lågt värderade jämfört med amerikanska och ser potential för ökade vinster under 2026, med stöd av förbättrad lönsamhet och minskad valutaosäkerhet.
Fokus på banksektorn i Europa
Efter en period av stark utveckling för försvarsindustrin i Europa väljer JPMorgan nu att fokusera på banker. Stoxx Banks-indexet steg med 80,3 procent under 2025, som ett resultat av förbättrad lönsamhet och ökad aktivitet inom företagsaffärer. Banken ser fortsatt attraktiva värderingar i sektorn, till skillnad från försvarsbolagen.
Amerikanska börser halkar efter globala konkurrenter
Som Börskollen rapporterade i veckan har Wall Street haft sin svagaste årsstart mot andra större marknader på tre decennier. S&P 500 har backat 1 procent under årets första veckor, medan det globala indexet ACWX ökat med 8 procent.
Under de senaste tolv månaderna har S&P 500 stigit 10 procent, mot 30 procents ökning för ACWX. Analytiker nämner höga amerikanska värderingar och politisk osäkerhet som förklaring till skillnaden.
”I jämförelse med USA kliver internationella aktier in i det nya året med låga värderingar. De har lovat lite och levererat mycket.”
Dan Lefkovitz, Morningstar
Flera asiatiska marknader, som Sydkoreas KOSPI, har stigit kraftigt – KOSPI har ökat med 24 procent hittills i år. Dollarförsvagningen har samtidigt minskat avkastningen för utländska investerare på den amerikanska marknaden.
Trots den amerikanska börsens tröghet ser investmentbanker fortsatt potential i tillväxtmarknader, särskilt i Asien och Latinamerika, där Goldman Sachs nyligen höjt sina tillväxtprognoser.