Teckna och sälj direkt? Experten förklarar när strategin kan löna sig
Att teckna aktier inför en börsnotering och sälja redan första dagen kan vara ett rationellt val. En snabb kursrusning förändrar värderingen och kan göra aktien mindre attraktiv än vid teckningen, menar analytikern Erik Byström enligt Placera.
Vid populära noteringar får småspararen ofta bara en bråkdel av de aktier som beställts. Det är en viktig del av resonemanget när Byström, som arbetar med Affärsvärldens IPO-guide, diskuterar strategin i en intervju med Placera.
Han lyfter framför allt två typer av erbjudanden som intressanta: bolag i heta branscher och noteringar med tydlig rabatt mot jämförbara bolag. Men ett attraktivt erbjudande kan snabbt få en annan prislapp när handeln börjar.
Den som anmält intresse för 100 000 kronor kanske bara tilldelas några tusenlappar. Om aktien därefter stiger 50 procent kan det vara rimligare att ta hem vinsten än att köpa mer till en värdering som inte längre framstår som lika lockande.
Då är det ju ganska rimligt att man hellre säljer och tar hem de här tusenlapparna i vinst snarare än att köpa mer när aktiekursen har rusat i väg och värderingen kanske inte alls är så billig som man först tyckte.
Erik Byström, analytiker på Affärsvärlden enligt Placera.
Byström har själv sålt Silex efter årets notering men behållit Dormy. Beslutet beror alltså på priset och förutsättningarna i varje bolag.
En kursraket lyfter snittet
Skillnaderna syns i vår tidigare rapportering av årets börsdebuter. Sex av nio granskade noteringar steg från teckningskursen till första dagens stängning, och snittuppgången för hela urvalet blev nära 22 procent. Utan Silex sjönk den till omkring 2 procent.
Genomsnittet byggde därmed till stor del på en enda kursraket. Spararens faktiska resultat berodde dessutom på vilka erbjudanden man deltog i och hur stor tilldelningen blev.
En stark premiär säger samtidigt lite om den långsiktiga utvecklingen. I en genomgång från SvD som vi tidigare återgett hade tolv av 21 undersökta bolag från noteringsåret 2021 förlorat mer än halva värdet fram till september 2026.
Granskningen börjar före teckningen
IPO-guidens bredare underlag omfattar omkring 500 noteringar sedan 2018. Enligt Byström har de i genomsnitt utvecklats cirka tio procentenheter sämre än storbolagsindex. Små- och mikrobolagen från 2021 tynger resultatet, medan bilden är bättre för bolag värderade till över en miljard kronor.
Guiden använder 25 olika varningsflaggor för att synliggöra risker, och fler flaggor har historiskt hängt samman med svagare kursutveckling. Avionero fick tio flaggor före den avbrutna noteringen och gick senare i konkurs.
Att sälja snabbt ersätter därför inte granskningen före teckningen. När handeln börjar behöver spararen dessutom bedöma om aktien fortfarande är attraktiv till den nya kursen.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…