Tesla-utmanarens IPO övertecknades – mer än 8 000 gånger
Chansen att få en enda aktie var 0,018 procent. Ändå stormade tusentals kinesiska småsparare till när Unitree öppnade sin börsnotering i Shanghai och övertecknade den mer än 8 000 gånger. Kinas första börsnoterade tillverkare av humanoidrobotar möts nu av en värdering som får även entusiasterna att tveka.
Unitree, med hemvist i Hangzhou i östra Kina, blir landets första inhemska humanoidrobottillverkare att noteras på börsen. Bolaget tar in drygt 8,5 miljarder kronor till en teckningskurs på 150,80 yuan per aktie.
Investerarfebern når kokpunkten
Intresset från privatinvesterare slog rekord efter att bolaget återförde en del aktier från institutionsdelen till privatpersoner, enligt Reuters. Chansen att få tilldelning är lägre än vid de flesta kinesiska börsnoteringar hittills i år.
Veteraninvesteraren Wen Hao i Hangzhou tillhör de entusiastiska.
Unitree är strategiskt viktigt för Kina. Företagets humanoida robotar skulle kunna utmana Elon Musks Optimus. Jag förväntar mig att aktien kommer att stiga flera gånger i värde vid börsintroduktionen.
Wen Hao, veteraninvesterare i Hangzhou till Reuters.
På den globala marknaden möter Unitree direkta konkurrenter i Tesla och Boston Dynamics.
Uppmärksammade börsnoteringar 2025–2026
SpaceX (juni 2026) SpaceX genomförde den största börsnoteringen i historien och handlas på Nasdaq under tickern SPCX. Teckningskursen sattes till 135 dollar per aktie, vilket gav bolaget en värdering på 1,75 biljoner dollar.
Klarna (sept 2025)Svenska betalningsjätten noterades på New York Stock Exchange till 40 dollar per aktie och tog in 1,37 miljarder dollar. Värderingen landade på cirka 15,1 miljarder dollar.
CoreWeave (2025)AI-infrastrukturbolaget hyr ut beräkningskraft från datacenter utrustade med Nvidias chip. Noteringen var en av de mest uppmärksammade under 2025.
Medline (dec 2025)Sjukvårdsbolaget Medline tog in 6,26 miljarder dollar och var den största börsintroduktionen sedan Rivian 2021.
Circle (juni 2025)Stablecoin-bolaget Circle noterades på New York Stock Exchange under tickern CRCL. Teckningskursen sattes till 31 dollar per aktie, vilket värderade bolaget till 6,8 miljarder dollar.
Quantinuum (juni 2026)Kvantdatorbolaget Quantinuum, majoritetsägt av Honeywell, tog in 1,68 miljarder dollar efter att ha prissatt aktien till 60 dollar styck. Bolaget värderades till 14–15 miljarder dollar och handlas under tickern QNT på Nasdaq.
Värderingen väcker skarp kritik
P/E-talet uppgår till 219 gånger 2025 års vinst och pris/försäljningstalet till 36 gånger omsättningen. Bolagets totala marknadsvärde landar på drygt 60 miljarder yuan, motsvarande 84,6 miljarder kronor.
Wang Zhuo, partner på Shanghai Zhuozhu Investment Management, drar i handbromsen.
Börsnoteringen är dyr och investeringsrisken är redan ganska hög. Unitree genererar merparten av sin försäljning från forskning och demonstrationer, men bredare tillämpning ligger fortfarande långt bort.
Wang Zhuo, partner på Shanghai Zhuozhu Investment Management
Analytikerhuset Xiangcai Securities slår fast att bolaget måste "fortsätta växa snabbt för att rättfärdiga sin höga värdering." SWS Research lyfter fram att den höga värderingen kan dra marknadens uppmärksamhet mot robotindustrins kommersiella värde och potentiellt leda till en omprissättning av robotrelaterade aktier.
USA utgör en betydande marknad för Unitree. Bolaget har självt flaggat för geopolitiska risker som amerikanska försäljningsrestriktioner.
Mattias Malmqvist